> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股及大宗商品市场早评总结 ## 核心内容概述 昨日A股市场呈现探底回升走势，沪指与深成指均收涨超1%，创业板指尾盘翻红，但盘中一度下跌近2.5%。两市成交额为2.08万亿元，较前一交易日缩量3487亿元。市场整体情绪有所回暖，但仍需关注后续的宏观及地缘政治变化。 ## 主要观点与关键信息 ### 股指 - **走势**：探底回升，沪指与深成指收涨超1%，创业板指尾盘翻红。 - **支撑位**：关注上证指数3754点支撑，若有效下破，下方空间将打开至3542点缺口一线。 - **消息面**：央行连续13个月对MLF实施加量续作，3月25日开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。 ### 集运 - **走势**：主力合约跌幅超6%，欧线明显回落。 - **市场因素**：船司未进一步上调4月线上价格，美伊谈判消息及霍尔木兹海峡通航恢复迹象影响市场情绪。 - **参考区间**：今日参考区间为96000-94500。 ### 铜 - **走势**：铜价震荡小幅回升，技术面支撑较强。 - **市场因素**：美元回落，油价回吐涨幅，市场对中东局势的担忧有所缓解。 - **参考区间**：今日参考区间为96000-94500。 ### 铝 - **走势**：铝价小幅反弹，技术面支撑较强。 - **市场因素**：海外现货溢价上涨，国内库存去化，成本端高位。 - **参考区间**：今日参考区间为24300-23800。 ### 锌 - **走势**：锌价偏弱震荡。 - **市场因素**：全球锌市场由短缺转为过剩，国内库存小幅去化，但绝对水平仍偏高。 - **参考区间**：今日沪锌主力参考22700-23100元/吨。 ### 镍 - **走势**：震荡略多，短期关注宏观情绪。 - **市场因素**：中东局势紧张，镍湿法冶炼辅料硫磺供应紧张，成本上升。 - **参考区间**：今日沪镍主力参考133000-138000。 ### 不锈钢 - **走势**：震荡略多，关注短期宏观情绪。 - **市场因素**：前期印尼冶炼项目停产，下游需求弱势，库存小幅累库。 - **参考区间**：今日不锈钢主力参考14200-14500。 ### 碳酸锂 - **走势**：供需双强，维持震荡。 - **市场因素**：国内锂盐厂产量增长，库存微增，海外供给增加，但需求预期仍强。 - **参考区间**：今日碳酸锂主力参考150000-160000。 ### 工业硅 - **走势**：短期震荡偏多，中长期偏弱。 - **市场因素**：成本扰动持续，西南地区预计复产，供给压力大。 - **参考区间**：今日工业硅主力参考8400-8700。 ### 金银 - **走势**：短线反弹，关注压力位。 - **市场因素**：美伊谈判预期缓和，美元指数回落，市场情绪改善。 - **参考区间**：沪金主力关注1005、1040；沪银主力关注17500、19500。 ### 钢材 - **走势**：震荡运行。 - **市场因素**：商家以出货为主，成本支撑显著，需求一般。 - **参考区间**：螺纹主力3120-3170，热卷主力3300-3350。 ### 铁矿 - **走势**：震荡运行，注意回落可能。 - **市场因素**：铁矿石库存回升，唐山重污染天气响应或影响铁水产出。 - **参考区间**：主力区间795-825。 ### 焦炭 - **走势**：短线波动较大，中长线震荡偏强。 - **市场因素**：焦炭产量上升，焦煤需求支撑，但近月合约面临交割压力。 - **参考区间**：焦炭指数日内参考1780-1840。 ### 焦煤 - **走势**：震荡偏多，注意近月合约交割压力。 - **市场因素**：供应充足，能源替代逻辑驱动，但口岸库存高位可能带来利空。 - **参考区间**：焦煤指数日内参考1270-1330。 ### 油脂 - **走势**：震荡调整。 - **市场因素**：CBOT大豆与豆油窄幅震荡，国内需求淡季，工厂开机率下降。 - **参考区间**：豆油8400-8700，棕榈油9500-9800，菜籽油9700-10000。 ### 生猪 - **走势**：震荡偏弱。 - **市场因素**：猪价破位下行，养殖端亏损加深，饲料原料价格上涨，需求疲软。 - **参考区间**：主力10300-10600。 ### 蛋白粕 - **走势**：震荡调整。 - **市场因素**：中美会谈推迟，美豆出口需求存疑，巴西大豆CNF报价走高，豆粕5-9价差回落。 - **参考区间**：豆粕05合约压力3050，菜粕05合约2330-2450。 ### 玉米 - **走势**：周线偏强，日线震荡调整。 - **市场因素**：售粮进度缓慢，库存同比偏低，小麦-玉米价差走弱。 - **参考区间**：05合约支撑MA20。 ### 白糖 - **走势**：震荡偏强。 - **市场因素**：全球食糖过剩量下调，进口数据超预期，但广西收榨压力仍存。 - **参考区间**：05合约支撑5370。 ### 棉花 - **走势**：震荡偏强。 - **市场因素**：下游旺季显现，订单回暖，新疆种植结构调整预期。 - **参考区间**：05合约回测15000支撑。 ### 燃料油 - **走势**：高硫偏强，低硫震荡。 - **市场因素**：霍尔木兹海峡封锁与中东降产支撑高硫，但美国放松对俄油限制影响有限。 - **参考区间**：FU2605支撑3024，压力5020；LU2605支撑3600，压力6500。 ### 沥青 - **走势**：裂解短期偏强。 - **市场因素**：沥青厂库下降，社库上升，总库存下降，但原料运输受限。 - **参考区间**：BU2606支撑3367，压力4912。 ### 玻璃 - **走势**：震荡调整。 - **市场因素**：产量下滑，库存高位，期现负反馈压力大。 - **参考区间**：玻璃指数日内参考1080-1125。 ### 纯碱 - **走势**：震荡偏弱。 - **市场因素**：纯碱产量创新高，库存高位，需求承压。 - **参考区间**：纯碱指数日内参考1250-1290。 ### LPG - **走势**：短期窄幅震荡。 - **市场因素**：供应减少，化工需求提升，燃烧需求转淡，地缘不确定性高。 - **参考区间**：PG主力合约参考6600-6750。 ## 总结 整体来看，A股市场情绪有所回暖，但需警惕后续地缘政治及宏观因素的扰动。大宗商品市场中，多数品种呈现震荡或偏强走势，但需关注库存变化、供需关系及地缘局势对价格的影响。市场参与者应保持谨慎，关注政策动向与地缘风险，合理控制仓位，以应对短期波动。