20171231-广发证券-广发电新周刊第50期_政策助力新能源行业发展_国网配网自动化招标提速明显_24页_1mb

广发电新周刊第50期总结

核心内容

本期报告聚焦新能源行业，特别是新能源汽车、可再生能源（风电、光伏）以及电力设备领域，分析政策动向、市场趋势及重点公司动态，为投资者提供全面的行业洞察与投资建议。

主要观点

新能源汽车政策持续利好

• 自2018年1月1日起至2020年底，新能源汽车继续免征车辆购置税，政策延续性增强其经济性与市场吸引力。
• 电池能量密度和能耗门槛略提升，鼓励高能量密度路线发展。
• 免购置税目录准入技术指标参考2017年国补政策，有利于部分A00车型进入三四线城市和低速电动车市场。
• 行业前景被继续看好，重点推荐上游锂、钴资源企业（如天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业）及中游电池、电解液、隔膜等细分行业龙头（如国轩高科、天赐材料、星源材质）。
• 汽车电子领域（如超声电子、顺络电子、法拉电子）也值得关注。

可再生能源发展提速

• 2018年能源工作会议强调可再生能源发展，提出非化石能源规模化发展是绿色发展的重要方向，风电、光伏等新能源装机将保持稳中有升趋势。
• 海上风电被重点强调，广东省发布“十三五”能源结构调整方案，计划到2020年建成1200万千瓦海上风电装机容量。
• 光伏扶贫项目持续推进，吉林、广东、江西等地下达2017年光伏扶贫电站项目名单，预计2018年6月30日前完成并网。

国家电网配网自动化招标提速

• 国家电网配网自动化建设显著加速，2017年配电终端招标量同比增长146.44%，显示政策推动下电网智能化进程加快。
• 重点推荐国电南瑞，关注金智科技、许继电气等。

关键信息

新能源汽车行业

• 政策支持：免征购置税政策延续，增强市场竞争力。
• 技术导向：提升电池能量密度与能耗要求，推动高能量密度技术路线。
• 产业链推荐：
  • 上游：锂、钴资源企业（天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、合纵科技）。
  • 中游：电池（国轩高科）、电解液（天赐材料）、隔膜（星源材质）。
  • 电子：超声电子、顺络电子、法拉电子。

风电行业

• 政策支持：2018年能源工作会议明确风电和光伏装机趋势，推进煤电产能淘汰。
• 海上风电：广东计划2017年新增150万千瓦、2018年新增365万千瓦，目标2020年装机容量达1200万千瓦。
• 重点公司：金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技、港股风电运营商。

光伏行业

• 政策支持：分布式光伏与高效产品领域继续受到关注，光伏电价政策调整有利于村级扶贫项目。
• 市场动态：光伏组件价格小幅下跌，受国内上网电价下调影响，部分项目提前并网。
• 产业链价格：
  • 硅料：本周价格略有上涨，但整体仍维持高位。
  • 硅片：价格小幅下跌，单晶硅片价格下降幅度较大。
  • 电池片：多晶硅电池片价格维持稳定，单晶PERC电池片价格下跌。
  • 组件：价格小幅下跌，市场整体需求仍以中性为主。

配网自动化

• 国家电网配网自动化招标量显著增长，2017年同比增长146.44%，显示电网智能化建设加快。
• 配电网改造投资目标为2015-2020年累计不低于1.7万亿元，2020年配电自动化覆盖率目标达90%。

风险提示

• 新能源车产销不及预期。
• 新能源行业政策变化风险。
• 风电、光伏装机不及预期。
• 电力体制改革推进不及预期。

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

重点上市公司预测（部分）

行业动态与公司公告

• 贵州：发布2018年度电力市场化交易实施方案，明确大工业用户等参与交易。
• 国家发改委：废止多项电力行业规章，优化行业管理。
• 特锐德：拟出售部分充电桩，探索轻资产运营模式。
• 天齐锂业、长鹰信质、科力远、江苏国泰、新海宜、华正新材、富临精工、必康股份、麦格米特、东方精工、生益科技、智慧能源、蓝海华腾、方正电机、星源材质、凯恩股份、*ST锐电、通威股份、应流股份、协鑫集成、京运通、东方日升、爱康科技、*ST锐电、阳光电源等公司发布重要公告，涉及股票复牌、更名、并购、政府补贴、限售股解禁等。

行业评级与分析师信息

• 行业评级：买入。
• 分析师团队：
  • 陈子坤（S0260513080001）
  • 华鹏伟（S0260517030001）
  • 王理廷（S0260516040001）

联系方式

• 联系人：李蒙（010-59136706，gflimeng@gf.com.cn）
• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层

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