20230524-太平洋-远东宏信-03360.HK-远东宏信一季度营运数据点评_融资租赁稳步扩张_多元布局优势初显_5页_892kb

远东宏信 (03360.HK) 一季度营运数据总结

核心内容

远东宏信（03360.HK）在2023年一季度公布了营运数据，整体表现稳健。公司各项业务平稳运行，生息资产规模持续增长，营业收入同比增长约5%，归属普通股股东应佔溢利同比增长约10%。同时，子公司宏信建发已于4月12日通过港交所聆讯，分拆上市进程稳步推进。

主要观点

• 融资租赁业务稳步扩张：2022年融资租赁业务生息资产规模达到约2,706亿元，同比增长约5%；实现融资租赁收入约235亿元，同比增长约5%。2023年一季度生息资产规模继续增长，营业收入同比提升5%。
• 净收益率稳中有升：2022年净利差NIS为3.94%，同比提升0.73个百分点；净息差NIM为4.67%，同比提升0.61个百分点。公司通过多元化融资策略有效降低了融资成本，净利差有望长期提升。
• 资产质量持续改善：截至2023年一季度，公司不良资产率（NPL）为1.05%，较上年同期下降1个BP；逾期30天以上生息资产比例为0.91%，较上年下降3个BP。NPL拨备覆盖率维持在240%左右，资产质量稳中向好。
• 多元化产业布局成效显著：公司坚持“金融+产业”双布局，旗下宏信建发和宏信健康两家子公司已成为业绩第二增长点。宏信建发2022年实现营业收入76亿元，同比增长29.51%；宏信健康2022年实现营业收入42亿元，同比增长5%。
• 分拆上市提升集团价值：宏信建发分拆上市通过聆讯，将提升其融资能力、经营水平与盈利能力，带动集团业绩进一步增长，促进集团价值回归合理区间。
• 盈利预测与投资评级：预计公司2023-2025年每股收益（EPS）分别为1.42/1.60/1.80/2.03元，对应2023年PE为4.29x。公司评级为“买入”，预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。

关键信息

股票数据

盈利预测与财务指标

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
  • 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

风险提示

• 政策改变风险
• 经济恢复不及预期
• 产业运营业务增长不及预期

附：销售团队信息

研究院/机构业务部信息

• 地址：北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
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