20170521-华泰证券-通信设备制造行业周报_央行为通信基础设施背书_催热5G_12页_1mb

行业周报总结

核心内容

2017年5月21日发布的通信设备制造Ⅱ行业周报指出，通信行业在政策、技术与市场需求的推动下，整体表现优于大盘。中央银行对通信基础设施的背书以及5G技术的升温，成为行业发展的主要驱动力。此外，中兴通讯、海能达、中际装备、大唐电信等公司表现突出，成为重点推荐对象。

主要观点

与以往不同的观点

• 央行支持通信基础设施：中国人民银行在《2017年第一季度中国货币政策执行报告》中明确支持通信基础设施建设，强调其对国家信息化发展的重要性。
• 5G进程加快：尽管国内运营商在4G建设上晚于国外，但随着政策、产业和技术的推进，我国5G发展将加速，雄安新区可能成为率先商用5G的地区。

与市场不同的观点

• 海能达在宽窄带融合中保持优势：海能达通过推出智慧融合专网解决方案，展示了其在宽窄带融合方面的技术实力，有望在全球专网市场中继续扩大影响力。
• 专网行业格局清晰：市场担忧公网厂商将颠覆专网行业格局，但报告认为国内龙头仍具备竞争优势，尤其在宽窄带融合背景下。

关键信息

行业走势

• 通信行业周涨幅：2.52%，高于同期沪深300的0.55%涨幅。
• 通信板块表现：107只股票中，13只停牌，77只上涨，17只下跌。
• 行业市盈率：整体市盈率高于沪深300，显示市场对通信行业的信心。

重点推荐组合“兴际大海”

• 中兴通讯：作为国内龙头设备商，参与5G国家试验第二阶段测试，有望成为第一批5G商用设备供应商，估值有望提升。
• 中际装备：收购苏州旭创，成为100G高端光模块稀缺标的，受益于数通光模块市场高景气度。
• 大唐电信：有望接棒联通混改，与高通合作，提升市场份额。
• 海能达：专网龙头，三条产品线同步发力，中标一带一路国家项目，海外市场拓展加速。

公司动态

• 中兴通讯：在长沙黄花机场成功应用Qcell方案，实现无线网络改造，提升用户体验。
• 中国电信：开启2017年IP RAN设备集采，涉及两个标包，采购规模较大。
• 亨通光电：中标巴西电信OI公司光纤采购项目，显示其在国际市场上的竞争力。
• Sprint：计划在2017年7月底前完成LTE Cat1部署，并在2018年中推出LTE Cat M1，推动物联网发展。

行业要闻

• 工信部政策支持：发布提速降费专项行动意见，推动通信基础设施建设。
• 北京市基站规划：将基站纳入城市控制性详细规划，推动城市通信网络发展。
• 阿里云全球扩张：阿里云营收同比增长121%，在全球数据中心布局，助力中国企业在“一带一路”沿线出海。

风险提示

• 5G技术推进不达预期：5G技术的发展可能受到政策、技术、市场等多方面因素影响，存在推进不达预期的风险。

评级说明

• 行业评级：基于6个月内行业涨跌幅与沪深300指数的比较，分为增持、中性、减持。
• 公司评级：基于6个月内公司涨跌幅与沪深300指数的比较，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

结论

通信行业在政策与技术双重推动下，迎来新的发展机遇，尤其在5G和专网领域。重点推荐“兴际大海”组合，看好中兴通讯、中际装备、大唐电信和海能达在未来的发展潜力。