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通信设备制造行业周报（2015年8月3日）总结

核心内容

本报告聚焦于2015年8月3日通信设备制造行业的最新动态、市场表现及投资建议，强调了互联网基础设施与北斗军工两大投资主线。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300下跌8.61%，中小板和创业板分别下跌8.14%和12.35%。TMT板块中，通信板块下跌14.68%，计算机、电子和传媒板块分别下跌18.61%、13.38%和11.84%。
• 个股表现：通信板块中，北斗星通涨幅最大（+33.10%），*ST元达（+21.57%），天音控股（+7.78%）；武汉凡谷（-30.23%）、科华恒盛（-28.09%）、梅泰诺（-27.65%）、永鼎股份（-27.45%）、爱施德（-27.09%）跌幅居前。
• 行业动态：
  • 中国电信发布“2 + 8 + X”云服务布局，IDC收入超过100亿元。
  • 华为在第二季度超越微软成为全球第三大手机厂商。
  • 中国下半年智能手机应用芯片发货量预计增长23.5%。
  • 联发科第二季度净利12.5亿元，环比下滑12.1%。
  • 阿朗第二季度净亏损缩小至5400万欧元。
• 投资建议：
  • 市场处于股灾后震荡，估值体系重建，建议投资者关注业绩和成长的确定性。
  • 短期建议防御为主，推荐鹏博士、中兴通讯、烽火通信、亨通光电和网宿科技。
  • 战略性看好互联网基础设施和北斗军工。重点推荐云计算、移动支付产业链公司如网宿科技、鹏博士、科华恒盛、中恒电气、华胜天成、新大陆等。
  • 北斗军工板块推荐振芯科技、海格通信、华力创通、合众思壮，关注北斗星通、中海达等。

关键信息

企业动态

• 中海达：2015年上半年净利1042.08万元，同比下降76.69%。
• 鑫茂科技：2015年上半年亏损5574.52万元，同比增长29.37%。
• 永鼎股份：发布员工持股计划草案，拟筹集不超过3,000万元。
• 华为：发布企业云服务，预计2015年企业云收入将超20亿美元，2020年达100亿美元。
• 阿里巴巴：计划投资十亿美元发展云计算业务，目标四年内超越亚马逊。
• 亚马逊：二季度云计算业务收入18.2亿美元，同比增长81%，运营利润达3.9亿美元，市值超2500亿美元。
• 北斗星通：收购华信天线和佳利电子100%股权，新增股份上市。
• 日海通讯：上半年净利润亏损3025.71万元，计提资产减值准备1980.95万元。

运营商动态

• 中国联通：取消京津冀3G用户漫游费，推出国际漫游优惠套餐。
• 中国电信：CN2网络扩容工程集采中华为全线中标，云服务布局加速。
• 中国移动：上半年手机销量达6.33亿部，全球第一。
• 中移动：CM-IMS二期28省集采中，中兴获得最大份额。

其他资讯

• 全球LTE商用网络：已达422张，覆盖143个国家。
• AP市场：第一季度增长20%，高通市场份额降至47%。
• 中国通信设备出口：2015年上半年出口总额达946亿美元，同比增长14.6%。
• 国际动态：
  • 印度塔塔电信拟出售数据中心公司，估值超31亿元人民币。
  • LG电子第二财季利润大幅下滑60%，电视业务暴亏。

投资评级

• 投资评级：领先大市-A
• 首选股票：
  • 000063 中兴通讯 目标价30.00元 评级买入-A
  • 300017 网宿科技 目标价90.00元 评级买入-A
  • 300292 吴通通讯 目标价40.00元 评级买入-B
  • 300050 世纪鼎利 目标价48.00元 评级买入-B
  • 300101 振芯科技 目标价75.00元 评级买入-B
  • 002465 海格通信 目标价35.00元 评级买入-A
  • 002396 星网锐捷 目标价50.00元 评级买入-A
  • 600804 鹏博士 目标价45.00元 评级买入-A
  • 600487 亨通光电 目标价55.00元 评级买入-A

风险提示

• 运营商投资规划不达预期
• 转型不达预期的风险

附表信息

通信行业上市公司2015中报披露统计

上周大宗交易概况

近期解禁信息

评级体系

收益评级

• 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动。
• B：较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

张龙声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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