深度报告-20231212-国盛证券-贝斯特-300580.SZ-深耕精密加工_新能源与工业母机布局迎来收获期_26页_1mb

贝斯特（300580SZ）是一家在深圳证券交易所上市的公司，专注于精密加工领域，核心业务包括涡轮增压器、新能源汽车零部件和工业母机。报告为首次覆盖，首次给出"买入"评级，预计公司在未来几年实现增长。

涡轮增压器业务表现稳健，受益于混动车型热销，预计2025年国内和全球行业空间分别为201亿元和505亿元，全球市场集中度CR4接近80%，公司绑定头部客户，技术实力强，盈利能力领先同行。公司布局高毛利产品如叶轮和轴承，带动业绩增长。

新能源业务通过可转债项目积极拓展，产能充足，预计将与涡轮增压器业务相当。公司设立子公司宇华精机，总投资12亿元，规划满产产值15亿元，目前核心产品已完成客户送样，有望成为新增长极。

盈利预测显示，公司2023-2025年归母净利润预计分别为275亿元、343亿元和449亿元，对应PE分别为422倍、339倍和259倍。财务指标显示，收入和净利润增长率较高，净资产收益率和P/B也在改善。

风险包括行业需求不及预期、新能源和工业母机业务转型不及预期。

贝斯特被推荐买入，市场前景良好。