汽车行业域控制器系列报告之基础篇：汽车智能化大趋势，域控相关软硬件迎爆发-20220118-东北证券-55页_5mb

报告摘要

本报告分析了汽车智能化的发展趋势及其对产业链的影响，指出当前汽车行业正处于智能化渗透的初期阶段，且随着新势力企业的崛起和消费者需求的变化，智能化将成为未来汽车发展的核心方向。EE架构的升级推动了域控制器相关软硬件市场的快速增长，为行业带来了巨大的价值增量。

供给端：特斯拉等新势力企业引领智能化浪潮，推动传统汽车竞争格局的改变。其通过先进的硬件配置和自研芯片实现了高性能的自动驾驶和智能座舱功能。
需求端：随着汽车千人保有量的提升，购车群体由70、80后转向90、00后，消费者对科技感和智能化属性的重视程度显著提升。
市场渗透：智能座舱和L2级自动驾驶的渗透率仍处于较低水平，但预计将在未来几年快速提升，2025年智能座舱渗透率有望超过50%，L2+和L3级自动驾驶渗透率将超过50%。
EE架构升级：传统分布式架构已无法满足智能化需求，域控制器作为集中式解决方案，将大幅减少ECU数量和线束成本，同时提升信息传输速度和算力需求。
域控制器市场：2025年国内座舱+自动驾驶域控制器市场规模预计超过200亿元，智能座舱产品市场有望突破900亿元。
产业链重构：智能汽车产业链分工发生变化，智能硬件和软件成为价值高地，Tier1企业因具备较强的集成能力和量产经验而受益。
投资建议：关注智能汽车渗透率和域控制器新车搭载情况，以及相关政策动态。推荐关注硬件端的德赛西威、经纬恒润、华阳集团和均胜电子，软件端的中科创达、东软集团和光庭信息。

重点公司	现价（元）	EPS 2020	EPS 2021E	EPS 2022E	PE 2020	PE 2021E	PE 2022E	评级
均胜电子	21.48	0.49	0.10	0.89	43.84	208.52	24.26	买入
华阳集团	61.48	0.39	0.62	0.89	157.64	99.16	69.08	增持
光庭信息	112.21	1.05	0.94	1.16	106.87	119.37	96.73	增持