20240414-广发期货-甲醇行情展望_甲醇上方压力仍存_关注MTO装置检修情况_29页_1mb

广发期货甲醇行情展望（2024年4月14日）

本报告主要分析国内甲醇市场现状与未来走势，提供建议操作策略。

主要观点

1. 供应端：国内装置春检力度低于往年，加上生产利润可观，供应维持高位；海外装置已恢复至正常水平，进口预期增加。
2. 需求端：MTO装置逐步重启，但传统下游需求呈现季节性转弱，整体需求偏稳。
3. 成本端：动力煤消费淡季，价格承压，甲醇成本支撑减弱。
4. 库存情况：港口库存维持低位，下游补货需求对价格形成支撑。

供需分析

• 开工率：截至4月11日，国内甲醇装置开工率73.39%，较上周上行0.21个百分点；西北地区开工率达83.04%。
• 检修装置：本周共12家装置检修，影响日均产量88万吨；4月预估产量650万吨。
• 进口预期：海外装置全面复工，进口增量预期持续。

价差与库存

• 内地与港口价差收窄；1-9合约基差震荡。
• 港口库存维持低位，厂家库存同步下滑。

操作建议

• 空头策略：09合约参考2530元/吨以上滚动做空。
• 套利策略：9-1逢高反套。

风险提示

供应增量预期、需求淡季、成本下行构成主要压力，目前低库存仍支撑短期价格。

免责声明：本报告仅供参考，请勿据此投资，入市风险自担。
联系方式：020-88818033 / 18813049220
分析师：王慧娟（F03090246 Z0019725）