20241229-华泰期货-甲醇周报_关注MTO装置停车节奏_11页

甲醇周报核心内容总结

市场分析

甲醇现货市场近期维持下行趋势，港口库存处于历史较低水平，但需关注后续进口到港情况。卓创数据显示，甲醇全国开工率为73.96%（环比下降0.19%），西北地区开工率86.95%（环比持平），主因西南气头装置进入冬检，但煤头装置产能利用率维持高位。国内港口库存为1047.5万吨（环比下降52万吨），其中江苏、浙江港口库存同比有所回落。

核心观点

1. 进口情况：本周期内伊朗甲醇厂装置开工率处于历史低位，可能导致未来一段时间伊朗出口量减少，但需警惕国内进口船只到港压力。预计2024年12月27日至1月12日进口船货到港量为692.6万吨。
2. 去库驱动：进口减少是本轮港口库存下降的主要因素，但部分MTO装置（如兴兴、富德）的检修计划可能影响预期，需密切关注MTO装置停车进度。

策略建议

• 逢低做多，以套期保值为目的操作为主。

风险因素

• 原油、煤炭价格波动
• MTO装置开工不及预期
• 进口政策变化

数据与图表摘要

• 开工率：甲醇全国开工率73.96%（-0.19%），西北地区86.95%（0）。
• 库存：港口总库存1047.5万吨（-52万吨），江苏港口库存593.5万吨（-1万吨）。
• 下游需求：传统下游整体开工率39.0%，甲醛、二甲醚、MTBE等产品开工率普遍下降。

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