20190915-国海证券-电子行业周报：Iphone11网售表现亮眼，外观创新应予重视

电子行业周报总结

核心内容概览

本报告为2019年9月15日发布的电子行业周报，内容涵盖本周市场表现、行业动态、上市公司重要消息、重点推荐个股及逻辑分析，以及风险提示。报告整体对电子行业持推荐评级，认为行业短期热度仍可延续，并强调了国内产业链在苹果新机发布和半导体国产化进程中的机会。

市场表现

• 电子行业指数：本周上涨 1.92%，在全行业中排名 12位。
• 个股表现：
  • 上涨较多：三利谱（21.53%）、激智科技（18.42%）、三安光电（14.75%）。
  • 下跌较多：深科技（-6.48%）、北京君正（-6.12%）、依顿电子（-5.83%）。
• 交易日情况：受中秋节影响，仅有四个交易日，周二至周四板块处于调整期，但整体活跃度较高。
• 行业预期：短期电子板块热度有望延续，维持推荐评级。

行业重要新闻

1. 苹果新品发布：

   • 9月11日发布iPhone 11系列，包含iPhone 11、iPhone 11 Pro和iPhone 11 Pro Max。
   • 多彩版本与“浴霸”摄像模组提升辨识度，预售表现亮眼，天猫开售当晚成交破亿。
   • 销售策略积极，渠道商让利与降价策略支撑销量，全球首批订单量预计800万台，较去年下降10%。
   • 预计三、四季度销售若不“非常差”，国内产业链将有超预期可能。

2. 半导体基金进展：

   • 国家集成电路产业投资基金二期基金到位，计划11月开始投资，聚焦设备与耗材。
   • 一期基金带动我国半导体产业年复合增长率达 20%，二期将加速国产化进程。

3. 日韩贸易摩擦影响：

   • 日本通过耗材制约韩国半导体产业，凸显设备与耗材环节的重要性。

4. OPPO发布新品：

   • 发布Reno2和首款无线降噪耳机Enco Q1，影像实力升级，8GB+128GB版本售价2999元。

5. 华为动态：

   • 任正非表示华为愿以一次性收费方式分享5G专利，打破“间谍论”。
   • 提交2019年度第一期/第二期中期票据注册材料，拟发行30亿元，用于补充营运资金。

上市公司重要消息

• 飞荣达：拟以1346万元收购江苏格优10%股权，持股比例提升至80%。
• 弘信电子：拟非公开发行7.22亿元，用于挠性印制电路板技改及扩产。
• 环旭电子：8月合并营收39.12亿元，同比增长 30.30%。
• 南大光电：南京大学资产经营有限公司减持公司股份405.83万股（占总股本1.0139%）。
• 兴森科技：拟公开发行不超过6亿元可转债，期限5年。

重点推荐个股及逻辑

推荐逻辑

• 蓝思科技：下半年有望重回盈利周期，多彩玻壳创新带动业绩提升。
• 兴森科技：IC载板和快板需求增长，二期扩产带来产能提升。
• 汇顶科技：光学屏下指纹识别技术领先，受益于全面屏趋势。
• 南大光电：MO源和高纯气体业务增长，切入光刻胶国产化赛道。
• 飞荣达：5G基站建设受益，材料突破推动新型器件应用。
• 韦尔股份：收购豪威科技，布局高端CMOS光学传感，受益于机器视觉应用。
• 深天马A：5G换机潮前，面板技术储备厚积薄发，中长期价值凸显。
• 生益科技：新增产能与5G基站需求共振，覆铜板业务进入高增长阶段。
• 天通股份：磁性材料和设备销售订单增长，光伏与LT材料业务成为看点。

风险提示

1. 市场系统性风险：市场超预期下跌可能对行业造成影响。
2. 公司事项不确定性：重点推荐公司相关事项推进存在不确定性。

投资评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300。
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随沪深300。
  • 回避：行业基本面趋淡，指数落后沪深300。

• 股票评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅 20% 以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅 10%~20% 之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅 -10%~10% 之间。
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅 10% 以上。

总结

本报告强调了电子行业短期热度延续的可能性，并指出苹果iPhone 11系列的销售策略和创新设计对国内产业链的带动作用。同时，半导体国产化进程加速，二期基金将推动设备和耗材环节的发展。重点推荐个股涵盖面板、半导体、材料等多个细分领域，具备较强的成长潜力和市场机会。投资者需关注市场系统性风险及公司事项推进的不确定性。