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交通运输行业2016年11月投资分析总结

核心内容

2016年11月，交通运输行业整体表现中性，但部分子行业及个股展现出积极态势。航空、油运及快递板块表现较好，而港口和机场板块相对低迷。市场关注点集中在铁路改革、双十一快递旺季、以及跨境物流投资机会上。

主要观点

1. 行业表现与估值

• 交通运输行业指数：上周上涨0.37%，跑输沪深300指数0.05个百分点。
• 子行业表现：物流、航运、航空、公路、公交、铁路板块上涨，其中公交涨幅最大（1.92%）；机场和港口板块下跌，跌幅分别为1.60%和1.24%。
• 行业估值：整体估值向历史平均水平靠拢，部分个股如春秋航空、吉祥航空、外运发展等估值相对合理，具备投资价值。

2. 行业数据回顾

航空行业

• 2016年9月民航客运量同比上升14%，旅客周转量同比增长16%，货邮运量和周转量分别增长8%和9%。

机场行业

• 上海机场、深圳机场、白云机场和厦门空港旅客吞吐量同比分别增长10%、7%、12%和5%。

航运行业

• 中国沿海集装箱运价指数（CCFI）周上涨2.0%，波罗的海干散货指数（BDI）周上涨2.5%。

港口行业

• 2016年9月全国主要港口货物吞吐量同比增长1%，外贸货物吞吐量增长1%，集装箱吞吐量增长4%，旅客吞吐量同比下降23%。

铁路行业

• 2016年9月铁路客运量同比增长9.71%，货运量同比增长7.00%，铁路货运量边际改善显著，受益于煤炭需求回暖。

公路行业

• 2016年9月公路客运量同比下降17%，旅客周转量下降15%，货运量下降7%，货物周转量下降6%。

关键信息

3. 投资建议

• 关注板块：

  • 航空：旺季经营数据平稳，Q3业绩同比大增，建议逢低参与。
  • 机场：受益航空高景气，低估值与稳定成长。
  • 高速公路：关注低估值、业绩改善及转型预期。
  • 铁路：在国企改革背景下，铁路改革预期显著，建议关注。

• 推荐组合：

  • 瑞茂通（煤炭回暖）
  • 铁龙物流（铁路改革受益）
  • 楚天高速（转型电子）
  • 春秋、吉祥（优质民航）
  • 中储股份（国企改革）
  • 外运发展（跨境出口）
  • 渤海轮渡（游轮布局）
  • 圆通、顺丰（快递龙头）
  • 建发股份（大宗贸易龙头）

4. 双十一投资机会

• 快递行业：双十一临近，预计包裹量将超10.5亿，快递和跨境物流企业迎来旺季。
• 重点公司：
  • 圆通：作为阿里的子公司，有望在双十一中占得先机，建议优先关注。
  • 韵达：运量有望新高，估值较低，投资潜力大。
  • 外运发展：受益于跨境电商增长。
  • 华贸物流：受益中特物流并表，业绩大幅增长。

5. 公司点评

• 春秋航空：业绩小幅低于预期，但长期成长价值稳固。
• 象屿股份：大宗品带来业绩增长，关注农产贸易转型。
• 瑞茂通：受益于煤价回暖，半年报利润增长约50%。
• 中海发展：受益于油运景气，关注重组与规模效应。
• 铁龙物流：业绩降幅收窄，拐点将至，建议关注。
• 广深铁路：高铁运营业务表现亮眼，与铁总签订新协议，未来业绩增长可期。
• 大秦铁路：受益于煤炭需求回暖，运量有望回升。
• 外运发展：跨境电商物流发展迅速，关注招商局整合预期。
• 楚天高速：收购三木智能，开启转型之路，看好长期发展。
• 建发股份：估值处于低位，受益于大宗品和地产增长。

总结

• 行业趋势：航空、油运、快递等板块表现积极，而港口、机场相对低迷。
• 投资机会：关注铁路改革、双十一快递旺季及跨境物流增长。
• 估值分析：部分个股估值合理，具备投资价值。
• 公司动态：多家公司业绩改善，转型预期增强，建议关注其投资潜力。