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有色金属早报总结（2023/01/05）

核心内容概述

本报告为2023年1月5日的有色金属早报，涵盖铜、铝、锡、镍等主要金属的市场动态、库存变化、价格走势及供需分析。报告由五矿期货有限公司发布，提供了详细的市场数据和分析观点，供投资者参考。

主要观点与关键信息

一、铜

• 国际动态：
  • 美国12月制造业PMI数据弱于预期，美联储会议纪要偏鹰，原油下跌，铜价震荡下行。
  • 伦铜收跌0.83%，至8251美元/吨；沪铜主力收至64200元/吨。
  • LME库存增加25吨至88575吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水16美元/吨。
  • 国内现货升水下调至80元/吨，下游买盘减弱，现货成交转淡。
  • 进口亏损维持在300元/吨左右，洋山铜溢价持平。
  • 废铜价差缩窄至1130元/吨，替代优势降低。
  • 中国短期内完成大规模感染，经济恢复预期增强，但春节临近，供需难以明显走强。
  • 海外通胀预期面临压力，对铜价形成压制。
  • 短期关注国内现货对价格的支撑力度，沪铜主力运行区间参考：64000-65000元/吨。

二、铝

• 市场数据：
  • SMM现货A00铝报均价18020元/吨，升贴水平均价-40元/吨。
  • LME铝库存减少4825吨至442425吨。
  • 国内电解铝社会库存56.1万吨，较上周四增加6.8万吨，较去年同期下降24.1万吨。
  • 元旦假期期间，铝锭库存均有不同幅度增量，尤其无锡地区。
  • 出库量环比下降1.27万吨，部分下游已陆续放假，市场交易偏清淡。
  • 乘联会数据显示，12月乘用车市场零售增长15%，批发下降4%。
  • 沪铝预计震荡偏弱运行，主力合约参考运行区间：17500-18100元/吨。

三、锡

• 市场数据：
  • 上期所期货注册仓单上升138吨至4902吨；LME库存上升30吨至3025吨。
  • 长江有色锡1#平均价为209500元/吨；云南40%锡精矿报收193500元/吨。
  • 2022年11月我国锡精矿进口实物量26552吨，折金属量5543.0吨，环比上涨111.4%，同比上涨28.2%。
  • 精锡进口量为5174吨，环比上涨47.3%，同比增长409.3%。
  • 沪锡震荡行情预计延续，主力参考运行区间：204000-213000元/吨。

四、镍

• 市场动态：
  • LME镍库存减少216吨至55164吨，Cash/3M维持高贴水。
  • LME镍价格下跌6.8%，沪镍主力合约上涨0.26%。
  • 国内现货价格报236300～240500元/吨，俄镍现货对换月02合约升水6750元/吨，金川镍现货升水6000元/吨。
  • 镍板进口亏损缩窄，国内供应呈过剩趋势。
  • 印尼镍铁产量持续增长，总体供应维持增长趋势。
  • 不锈钢需求疲软，社会库存继续累库，供需双弱现实与节后经济回升预期博弈。
  • 短期关注国内宏观政策利好与淡季产业链需求转弱对原料价格的影响；中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。
  • 沪镍主力合约预计震荡走势，运行区间参考：180000～230000元/吨。

重要数据汇总（2023年1月4日-5日）

1. 库存变化

2. 汇率与利率（2023年1月5日）

3. 无风险套利监控（2023年1月5日）

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