20220929-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb
报告摘要
有色金属早报总结（2022/09/29）
核心内容概述
本报告为2022年9月29日的有色金属早报，涵盖铜、铝、锡、镍等主要品种的市场动态、库存变化、价格走势及影响因素分析。报告还提供了当日的汇率、利率数据以及无风险套利监控信息，旨在为投资者提供全面的市场参考。
主要观点
铜
- 价格走势：昨日伦铜收涨2.58%至7479美元/吨，沪铜主力收至60950元/吨。
- 市场情绪：外汇市场波动导致市场情绪不稳定，总体氛围偏乐观。
- 产业面：LME库存续增2700吨至133550吨，注销仓单比例低位，Cash/3M升水98美元/吨。国内上海地区现货升水上调至590元/吨，低库存格局下现货升水维持高位。
- 进出口：国内现货进口盈利约500元/吨，洋山铜溢价续涨。
- 废铜：国内精废价差扩大至1020元/吨，废铜替代优势略增强。
- 展望：国庆节前关注下游补货及废铜端对价格的支撑力度，预计铜价暂不会趋势下跌。
- 运行区间：今日沪铜主力参考运行区间为60200-61500元/吨。
铝
- 价格走势：沪铝主力合约报收18005元/吨，下跌1.42%。SMM现货A00铝均价17950元/吨，升贴水平均价-40元/吨。
- 库存变化：LME铝库存减少1800吨至335625吨，国内电解铝社会库存降至65.2万吨，为2022年新低。
- 出口数据：8月我国出口金额同比增速回落至7.1%，季调环比跌幅扩大至-3.6%。
- 供应端：云南电力供应紧张，部分电解铝企业减产30%。
- 展望：美元走强对铝价形成压制，预计沪铝震荡偏弱运行。
- 运行区间：主力合约参考运行区间为17200-18600元/吨。
锡
- 价格走势：沪锡主力合约报收177450元/吨，下跌1.39%。
- 库存变化：上期所期货注册仓单减少41吨至1448吨，LME库存下降10吨至5070吨。
- 现货市场：长江有色锡1#均价186000元/吨，云南40%锡精矿报收166500元/吨。
- 市场表现：冶炼厂挺价意愿一般，部分随盘调整出货价格，整体出货一般。
- 展望：沪锡预计震荡下行，主力参考运行区间为170000-185000元/吨。
镍
- 价格走势：LME镍库存减少60吨，Cash/3M贴水扩大。LME镍三月合约价格上涨1.8%，沪镍主力合约价格下跌4%。
- 基本面：国内现货价格报181000～187100元/吨，俄镍升水1750元/吨，金川镍升水5100元/吨。
- 进出口：镍板进口盈利缩窄，但国内供应过剩趋势不变。
- 镍铁：印尼镍铁产量持续增长，总体供应改善。
- 不锈钢需求：上周无锡佛山社会库存小幅累库，需求复苏偏弱，但旺季预期支撑价格震荡反弹。
- 展望：短期关注海外流动性紧缩预期变化及国内旺季需求复苏情况，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。
- 运行区间：沪镍主力合约预计震荡运行，参考区间为175000～200000元/吨。
关键信息汇总
汇率与利率
- 美元兑人民币即期：7.2458
- USDCNY即期：7.1623
- 1个月美元LIBOR：3.1206%
- 3个月美元LIBOR：3.6419%
无风险套利监控
- 沪铜：近月对连一升水92元，连一对连二升水205元，连二对连三升水304元，近月对连二升水255元，连一对连三升水448元，近月对连三升水498元。
- 沪锌：近月对连一升水241元，连一对连二升水421元，连二对连三升水398元，近月对连二升水639元，连一对连三升水788元，近月对连三升水1007元。
- 沪铝：近月对连一升水56元，连一对连二升水62元，连二对连三升水77元，近月对连二升水100元，连一对连三升水117元，近月对连三升水155元。
数据汇总表（2022年9月28日）
| 品种 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 销仓单/库 | Cash-3m | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4m价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 133550 | +2700 | 8675 | 6.50% | +98.00 | 35865 | -7899 | 4004 | -326 | 424801 | -2567 | +435 | +1850 | 8.21 | 8.06 | 8.32 | -843 |
| 铝 | 335625 | -1800 | 63450 | 18.91% | -21.25 | 209998 | +5383 | 85239 | -586 | 437661 | +18954 | -40 | +330 | 8.59 | 8.41 | 8.76 | -366 |
| 锌 | 53775 | -675 | 4250 | 7.90% | +15.75 | 55789 | +2845 | 22956 | -1960 | 211839 | -5854 | +330 | +1235 | 8.20 | 7.99 | 8.69 | -1435 |
| 铅 | 32750 | -175 | 3150 | 9.62% | -6.00 | 73264 | +5383 | 55975 | -6674 | 86738 | +1622 | -75 | -45 | 8.08 | 8.07 | 9.11 | -1899 |
| 镍 | 51792 | -72 | 6558 | 12.66% | -112.50 | 3120 | -1042 | 1914 | +46 | 130363 | +22 | - | - | - | - | - | - |
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