2017年-数据局_普华永道：2016年中国企业并购市场回顾与2017年展望_39页_1mb

2016年中国企业并购市场回顾与2017年展望总结

核心内容

2016年中国企业并购市场在交易数量和金额上均创历史新高。全年共完成11,409宗交易，交易金额达到7,700亿美元，分别较2015年增长21%和11%。其中，财务投资者的交易数量增长38%，海外投资增幅高达142%，成为推动市场增长的主要动力。

主要观点

2016年并购市场概况

• 交易数量与金额：全年交易数量增长21%，达11,409宗；交易金额增长11%，达7,700亿美元。
• 财务投资者表现：财务投资者主导的交易数量和金额分别增长66%和22%，达到2,230亿美元。
• 海外并购增长：中国大陆企业海外并购交易量增长142%，金额增长246%，达到2,210亿美元，超过前四年总和。

战略投资者情况

• 国内与入境并购：交易数量与上一年持平，但交易金额下降，主要是因为大宗交易（10亿美元以上）数量减少。
• 行业表现：房地产行业并购增长迅速，而高科技和金融行业的并购金额有所回落。

私募股权与风险投资

• 私募股权基金：交易数量和金额均显著增长，2016年私募股权基金交易数量增长66%，金额增长22%。
• 风险投资基金：交易数量增长28%，金额增长42%，活跃度是四五年前的6倍。
• 退出方式：IPO数量创历史新高，但通过并购退出的项目数量降至近四年最低。

海外并购趋势

• 投资方向：中国买家倾向于在欧美发达国家和地区寻找先进的科技、品牌和成熟市场，同时关注亚洲市场，尤其是“一带一路”沿线国家。
• 主要交易：2016年有51宗交易金额超过10亿美元，其中最大的一笔是中化以430亿美元收购先正达。

2017年展望

• 整体趋势：预计2017年并购金额和数量将接近或稍低于2016年。
• 海外并购：受外汇新政影响，海外并购数量可能下降，但政府仍鼓励战略性跨境并购。
• 国内并购：部分资金可能从海外回流国内市场，国内并购交易预计有所增长。
• 行业展望：
  • 金融服务行业：对海外保险及资管公司仍感兴趣，受政策影响较小。
  • 房地产行业：境内并购受融资需求和行业整合驱动，但出境并购受限。
  • 零售和消费行业：受经济增长放缓和“oo后”购物者影响，企业通过并购提升竞争力。
  • 高科技行业：尽管无法达到2015年高点，但仍保持乐观。
  • 医疗健康行业：预计2017年更加活跃，医疗健康管理企业及大型保险公司将成为主要买家。

关键信息

• 数据来源：报告中数据基于《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析。
• 数据调整：为剔除汇率影响，2012年至2015年的交易金额基于2016年人民币对美元的平均汇率进行调整。
• 交易分类：
  • 战略投资者：指将并购公司纳入现有经营范围的投资者。
  • 财务投资者：以未来出售获利为目的的投资者，包括私募股权基金和风险投资基金。
  • 大资管（BAM）：包括公司、大型国企、金融机构和政府资金等，是财务投资者的重要组成部分。
• 交易类型：报告中包括了收购、投资、公司合并、杠杆收购、管理层收购、企业私有化、要约收购、资产分拆等类型。
• 未包括交易：如房地产物业、传闻交易、商标使用权购买、土地收购、股本募集等。

数据统计

总结

2016年，中国企业并购市场表现出强劲的增长，尤其是财务投资者和海外并购领域。市场趋势显示，企业通过并购实现外延式增长，同时对技术、品牌和成熟市场进行战略投资。2017年，尽管外汇新政可能对海外并购产生影响，但整体市场活跃度预计与2016年相当，政府仍鼓励战略性跨境并购。不同行业在2017年将面临不同的机遇与挑战，尤其是房地产、高科技和医疗健康行业。