20240923-浙商证券-地产行业周报_市场活跃度平淡_北京取消普宅标准_7页_729kb

本周重点50城冰山活跃指数环比上涨0.4个点，市场整体活跃度变化不大，“金九银十”行情未显现高涨。一线城市活跃指数本月持续表现冷淡，二三线城市活跃度有所提升。中原地产数据显示，新房成交面积环比下降89%，二手房成交面积环比下滑38.6%，市场因中秋假期影响成交萎缩。

价格方面，本周重点50城冰山房价指数滚动月环比跌幅为-14%，跌幅环比扩大1.6个百分点。北京、上海、深圳、广州四一线城市的房价分别跌幅为-4.3%、-3.2%、-4.4%、-5.3%，呼和浩特、厦门等部分城市跌幅扩大。
9月15日起，重点城市房价普遍下跌，部分城市跌幅超过7%。各项数据显示，房价下跌趋势仍在延续。

本周房地产政策消息方面，北京将适时取消普通住宅标准并优化土地交易和融资规则；南京推出金秋房展会购房补助；山西取消省内限购政策和限售措施，优化公积金贷款政策。

报告分析认为，北京本次房产政策优化具有标志意义，表明政策调整空间仍有潜力。但在现有政策退出与市场预期未完全企稳背景下，市场整体表现平淡，"金九银十"效果欠佳。展望四季度，政策加码仍是可能，建议投资者以稳为主，兼顾灵活性。

投资建议方面，在行业供给侧出清中，建议优先选择具备较强产品力的央国企，如保利发展、招商蛇口等，其具备穿越周期较高的安全边际，业务偏向改善型住房需求。其次可关注二手中介公司，如贝壳、我爱我家，因利好旧房置换而业绩弹性增强。另外，持有优质运营资产的龙湖集团值得投资，因其在新模式下优势明显。尤其注意24年债务高峰期后的优质标的：金地集团、新城控股、新城发展，这些公司在博弈关键期具有稳健收益前景亦可博取弹性收益。