20230129-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_全面看好非银板块_13页_1mb

非银金融行业跟踪周报总结（20230116~20230122）

核心内容概述

本报告分析了2023年1月16日至2022日非银金融行业的情况，包括证券、保险和金融科技领域。报告指出，非银金融板块整体表现积极，预计2023年将迎来业绩拐点，同时政策利好和市场回暖为行业带来新的发展机遇。

主要观点与关键信息

1. 行业总体观点

• 证券行业：估值触底，静待花开。

  • 2022Q1~Q3上市券商营业收入同比-20.6%，归母净利润同比-29.7%。
  • 随着政策利好逐步落地和经济复苏，预计2023年证券行业归母净利润将达1708亿元（同比+19.8%）。
  • 全面注册制改革将推动券商投行业务链发展，金融IT基础设施将迎来更新换代需求。
  • 当前券商估值接近历史底部，预计随着权益市场景气度回升，证券板块将出现估值修复。

• 保险行业：

  • 2023年开门红表现略超预期，核心原因是竞品收益率下行及居民防御性储蓄资源上升。
  • 负债端底部反转预期显现，长端利率与权益市场有望共振向上。
  • 央企估值逐步回归合理水平，有助于提升市场信心。

• 金融科技行业：

  • 互联网金融进入常态化监管，政策利好明显。
  • 信息安全政策推动国产化替代进程，金融信创直接受益。
  • 财富管理机遇凸显，智能投顾等创新产品推广将打开成长空间。

2. 推荐板块与个股

• 推荐板块排序：证券 > 保险 > 金融科技
• 推荐个股组合：
  • 首推【东方财富】
  • 推荐【中信证券】【中金公司】【中国平安】【中国太保】【中国人寿】
  • 建议关注【广发证券】【东方证券】【长城证券】【兴业证券】【国金证券】【财富趋势】【同花顺】【指南针】

行业数据回顾

重点事件点评

1. 证监会发布港股通交易日历优化配套规则

• 事件背景：2022年8月，证监会与香港证监会联合启动沪深港通交易日历优化工作，1月19日相关配套规则正式发布。
• 影响分析：
  • 优化交易日历，提升交易效率，便利境内外投资者。
  • 有利于港交所提升交易费和结算费收入。
• 投资建议：推荐受益于互联互通机制完善的【香港交易所】。

2. 多家公司发布2022年度业绩预告

• 业绩表现：
  • 东方财富：净利润80~90亿元，同比变动-6.46%~+5.23%。
  • 首创证券：净利润6.4~6.9亿元，同比下降19.51%~25.86%。
  • 西部证券：净利润4.0~4.7亿元，同比变动-71.37%~-66.41%。
  • 申万宏源：净利润27~35亿元，同比变动-71.27%~-62.76%。
  • 东北证券：净利润2.3亿元，同比变动-85.81%。
  • 方正证券：净利润1.9~2.1亿元，同比增长5%~15%。
• 业绩预测：2023年一季度行业平均增速达90%。

风险提示

1. 宏观经济不及预期；
2. 政策趋紧抑制行业创新；
3. 市场竞争加剧。

行业走势与研究支持

• 行业走势：非银金融板块上涨3.57%，其中券商板块上涨5.38%，保险板块下跌0.81%。
• 研究支持：
  • 《从地铁客流数据看微观经济复苏情况》
  • 《上市险企12月保费数据点评：车险增速逆市回稳，寿险全力备战开门红》

公司公告及新闻

• 东方财富：2022年净利润预计800亿元-900亿元，同比变动-6.46%~-5.23%。
• 申万宏源：2022年净利润预计270亿元-350亿元，同比下降62.76%~-71.27%。
• 中国太保：2022年累计原保险业务收入约3932亿元，同比增长8.41%。
• 深交所：发布《深市上市公司环境信息披露白皮书》，推动绿色金融发展。
• 湘财股份：拟减持不超过4000万股，占公司总股本的1.96%。
• 海德股份：为全资子公司提供担保，金额达20.8亿元，占净资产的43.87%。

附：投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：行业指数相对大盘-5%与+5%之间；
  • 减持：行业指数相对弱于大盘5%以上。