20210816-山西证券-轻工制造行业2021年7月社零及地产数据点评_轻工消费_地产传统淡季_市场销售有所降温_7页_954kb

轻工制造行业2021年7月社零及地产数据点评总结

核心内容

2021年7月，轻工制造行业面临传统淡季，市场销售有所降温。同时，房地产市场也进入淡季，住宅销售和新开工面积环比大幅下滑，但竣工面积同比增长显著。分析师杨晶晶对行业表现进行了详细点评，并提出了相应的投资建议。

主要观点

1. 轻工社零表现

• 家具零售：7月家具零售额环比下滑14.29%，同比增长11.0%，主要受夏季建材家居市场传统淡季影响，预计8月将继续保持平缓增长。
• 文化办公用品零售：7月文化办公用品零售额环比下滑30.02%，同比增长14.8%，因暑期是文具销售的传统淡季。但整体零售额仍大幅超越疫情前水平，预计9月开学季将迎来新一轮增长。

2. 地产数据表现

• 住宅销售：7月住宅销售面积同比下滑9.45%，环比6月下滑40.60%，创年内新低，预计8月仍将维持弱势。
• 住宅竣工：7月住宅竣工面积同比增长28.82%，环比6月下滑39.27%，两年平均增长7.0%，显示出较强的韧性。
• 房地产投资：7月住宅开发投资完成额同比增长4.33%，环比6月下滑27.85%，增速有所放缓，但1-7月累计同比仍保持增长。

关键信息

1. 市场表现

• 2021年7月，家具类零售额为138亿元，1-7月累计值为917亿元，同比增长26.7%。
• 2021年7月，文化办公用品类零售额为303亿元，1-7月累计值为2132亿元，同比增长21.7%。

2. 数据趋势

• 住宅销售面积1-7月累计同比增长22.7%，但增速环比1-6月回落6.7个百分点。
• 住宅竣工面积1-7月累计同比增长27.2%，增速环比1-6月提升0.2个百分点。
• 住宅新开工面积1-7月累计同比增长0.4%，增速环比1-6月回落5.1个百分点。

3. 投资建议

• 家具板块：2021年下半年地产竣工有望迎来小高峰，重点关注“金九银十”置业装修传统旺季。建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工、顾家家居。
• 文娱用品板块：9月开学季将迎来文具销售高峰，精品文创和办公直销保持高增长。建议关注晨光文具、齐心集团。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 地产调控政策风险
• 新店经营不及预期
• 市场推广不达预期
• 原材料价格波动风险
• 经销商管理风险
• 大宗业务回款风险

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

分析师杨晶晶承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，不利用报告内容谋取私利。

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联系信息

• 分析师：杨晶晶

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