20220206-华安期货-贵金属周报_跟随加息主旋律_逢高沽空贵金属_12页_1mb

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场受到全球通胀压力与央行货币政策收紧的双重影响，整体呈现震荡走势。尽管欧美央行开始转向加息，对金价形成压力，但短期市场流动性仍较宽裕，叠加油价上涨与Omicron反弹对PMI指数的拖累，对金价形成支撑。因此，未来一周贵金属价格或将继续震荡。

主要观点

• 美联储加息预期升温：美国非农数据超预期，引发市场对美联储3月份加息50基点的可能性接近50%。
• 英国与欧洲央行政策动向：英国央行加息25个基点至0.5%，欧洲央行维持利率不变，但表示将结束PEPP（资产购买计划）并调整资产购买速度。
• 市场流动性与通胀压力：虽然市场流动性边际减少，但尚未紧缩，同时高企的通胀仍未出现实质转变，支撑金价。
• 地缘政治影响：俄乌边境局势紧张，美国向欧洲增派部队，可能加剧市场不确定性，对贵金属市场产生一定影响。
• 疫情发展：全球疫情形势依然严峻，部分国家新增病例和死亡人数持续上升，对经济复苏和市场情绪构成压力。

关键信息

贵金属表现

• COMEX黄金期货：本周上涨1.24%
• COMEX白银期货：本周上涨0.98%

市场动态

• 美元指数：本周收跌-1.80%，收于95.47
• 美股：三大股指全线收涨，道指涨1.05%，标普500涨1.55%，纳指涨2.38%
• 欧股：德国DAX指数跌1.43%，法国CAC40指数跌0.21%，英国富时100指数涨0.67%
• 亚太股市：韩国综合指数涨3.26%，日经225指数涨2.7%，澳洲标普200指数涨1.89%
• 国际油价：美油3月合约涨5.87%，布油4月合约涨4.62%

经济数据

• 美国非农就业：1月新增就业46.7万人，高于预期，支持加息预期
• 美国CPI：12月同比上涨7.0%，创1982年以来最大涨幅
• 美国PPI：12月同比增长9.7%，为2010年以来最高
• 全球制造业PMI：1月全球制造业PMI下降至54.7%，连续两个月环比下降

利率与货币政策

• 英国央行：加息25个基点至0.5%，开始缩减资产负债表
• 欧洲央行：维持关键利率不变，但表态将结束PEPP，调整资产购买速度
• 美债收益率：10年期美债收益率上涨至1.93%，10Y-2Y利差收窄至62个基点

投资策略建议

• 操作建议：逢高沽空贵金属

财经日历

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编制信息

• 分析师：刘广远（F03088857）
• 高级分析师：曹晓军（F3008012/Z0010934）
• 首席分析师：闫丰（F0251054/Z0001643）
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