20240810-华泰期货-中国通胀系列四_下游涨价强于上游_推动预期改善_8页_701kb

中国7月通胀数据：CPI环比上涨0.5%（同比上涨0.5%），核心CPI环比上涨0.3%（同比上涨0.4%），PPI环比下跌0.2%（同比下跌0.8%），上游原材料价格回升抵消了中游和下游的部分下降，成本剪刀差扩大至3个百分点。核心观点强调下游需求改善推动价格上行，非食品价格上涨受限于需求不足，未来需关注需求驱动因素和政策影响。主要风险包括经济数据波动和上游价格快速上涨。预计若需求增强，通胀结构将进一步优化。