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一德有色-周报总结

核心内容概述

本周周报聚焦于镍和不锈钢市场的动态变化，包括行业信息、产业数据、进出口情况、库存与仓单、冶炼利润、现货市场、交易策略、供需平衡、镍矿分析、硫酸镍分析以及终端消费情况。周报旨在为投资者和行业参与者提供详尽的数据支持与市场分析，帮助其把握市场走势与投资机会。

主要观点与关键信息

一、宏观热点新闻

• 美国3月零售销售录得10个月来最大增幅，CPI年率升至2018年8月以来新高。
• 美国3月PPI升幅超预期，创九年半来最大年度升幅。
• 美国初请失业金人数降至2020年3月以来最低水平，显示就业市场改善。

二、行业热点

• 菲律宾总统杜特尔特取消禁令，以增加国家收入用于基础设施建设。

三、产业数据

1. 镍相关数据

• 2021年3月全国镍生铁产量：3.84万镍吨，环比增加1.64%。
  • 高镍铁产量：3.07万镍吨，环比减少2.26%。
  • 低镍铁产量：0.78万镍吨，环比增加20.6%。
• 2021年3月全国电解镍产量：约1.3万吨，环比下降4.62%，总产量减少632吨。
• 2021年3月全国硫酸镍产量：2.17万吨金属量，实物量为9.85万实物吨，环比增43.67%，同比增106.07%。
  • 电池级硫酸镍产量：9.12万实物吨。
  • 电镀级硫酸镍产量：0.73万实物吨。

2. 不锈钢相关数据

• 2021年3月国内32家不锈钢厂粗钢产量：299.94万吨，环比增16.36%，同比增39.82%。
  • 200系产量：99.83万吨，环比增14.69%，同比增41.20%。
  • 300系产量：134.33万吨，环比增18.65%，同比增26.04%。
  • 400系产量：65.78万吨，环比增14.36%，同比增76.64%。
• 2021年4月产量预估：
  • 镍生铁产量：3.83万镍吨，环比降0.37%。
  • 高镍铁产量：3.06万镍吨，环比降0.16%。
  • 低镍铁产量：0.77万镍吨，环比增1.17%。
  • 电解镍产量：预计仍为1.3万吨。
  • 硫酸镍产量：预计环比增1.78%，同比增125.24%，至2.21万金属吨。
• 不锈钢冷轧排产预估：2021年4月国内34家冷轧厂排产130.83万吨，环比降1.08%。
  • 200系：43.8万吨，环比降7.56%。
  • 300系：59.84万吨，环比降5.36%。
  • 400系：27.19万吨，环比降3.96%。

四、进出口情况

• 2021年1-2月中国镍铁进口总量：63.83万吨，同比增34.94%。
  • 印尼进口量：52.32万吨，同比增29.65%。
• 2021年1-2月中国精炼镍进口总量：19719.53吨，同比增29.05%。
• 2021年1-2月中国不锈钢进口总量：37.72万吨，同比增153.15%。
• 2021年1-2月中国不锈钢出口总量：56.21万吨，同比增27.11%。

五、库存情况

• LME镍库存：增加5040吨至262950吨。
• SHFE镍库存：下降376吨至9554吨。
• 保税区库存：1.05万吨，较上周下降0.05吨。
• 镍矿港口库存：614.13万湿吨，较上周增加3.35万湿吨，增幅0.55%。

六、冶炼利润

• 不锈钢价格坚挺，盘面企稳回升，一体化钢厂利润有所修复。
• 镍矿价格下跌，兰炭价格上涨，镍铁企业利润略有修复。
• 国内高镍铁多数企业仍处于亏损状态，部分盈利。

七、现货市场

• LME市场库存：小幅下降。
• 镍现货贴水：周内平均贴水44.25美金，较上周收窄。
• 美金货CIF报价：165美金，较上周持平。
• 不锈钢价格：重心上移，社会库存止跌回升，但部分规格货源紧缺，需求尚好。

八、本周策略

交易逻辑

• 宏观层面：市场避险情绪回升，全球疫苗接种副作用引发情绪波动。
• 产业层面：进口窗口打开，部分保税货源进入国内市场，缓解供应压力。
• 供应端：菲律宾雨季结束，镍矿进口恢复；印尼镍铁产能释放，回流国内。
• 需求端：不锈钢消费旺季，部分型号货源紧张；新能源汽车产量上升，正极材料订单向好，硫酸镍产量高位。

投资策略

• 镍价：周内大幅回调至前期低位，短期内维持宽幅震荡，需利好刺激脱离底部。
• 不锈钢价格：成本支撑与节后消费启动，价格偏强。
• 风险点：消费不及预期。

九、重要数据一览

十、供需平衡

• 全球供需：显示镍市场整体供需平衡情况。
• 国内高镍铁供需：3月高镍铁需求为5.84万吨，供应为3.84万吨，供需缺口为2.00万吨。

十一、镍矿分析

• 镍矿进口：2021年1-2月进口总量291.12万吨，同比减少32.57%。
  • 菲律宾进口量：236.42万吨，同比增17.88%。
  • 印尼进口量：16.73万吨，同比减91.56%。
  • 其他国家进口量：37.96万吨，同比增15.32%。
• 港口库存：614.13万湿吨，较上周增3.35万湿吨，增幅0.55%。

十二、硫酸镍分析

• 产量：2021年3月为2.17万吨金属量，实物量为9.85万实物吨。
• 硫酸镍-电解镍溢价：显示两者价格关系变化。

十三、不锈钢分析

• 不锈钢价格：周内重心上移，社会库存止跌回升。
• 冷热轧价差：显示不锈钢市场季节性变化。
• 不锈钢产量：2021年3月为299.94万吨，环比增16.36%，同比增39.82%。
• 不锈钢进出口：进口量37.72万吨，出口量56.21万吨，均同比大幅增长。

十四、终端消费

• 房地产投资与新开工面积：2021年2月为770,628.90万平方米，累计同比增11%。
• 新能源汽车产量：2021年1-2月产量数据走升，正极材料订单持续向好。
• 家电产量：洗衣机、电冰箱、空调产量数据反映市场变化。

总结

周报全面展示了镍和不锈钢市场的最新动态，涵盖宏观经济、行业政策、产量与库存、进出口数据、冶炼利润、现货市场及投资策略等多个维度。从数据来看，镍矿进口有所回升，特别是菲律宾进口增加，而印尼进口减少。不锈钢市场整体需求良好，但部分规格出现紧缺。镍价在短期震荡中波动，而不锈钢价格因成本支撑和节后消费而偏强。未来需关注不锈钢库存是否持续下降，以及新能源汽车产量对硫酸镍需求的影响。