> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的天然橡胶市场分析，发布日期为2026年4月9日。报告从行情表现、供给、需求、库存等多个角度对天然橡胶市场进行了分析，并提出了相应的投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. **行情表现** - 4月9日，天然橡胶主力合约收盘价为**17140元/吨**，当日涨幅为**+0.88%**。 - 市场价格整体持稳，上海市场SCRWF主流货源意向成交价格为**16750-16850元/吨**，越南SVR3L混合胶意向成交价格为**17000元/吨**，均与前一交易日持平。 ### 2. **供给分析** - **海外产区**：目前处于低产阶段，原料产出较少，支撑收购价格高位，对胶价成本端形成较强支撑。 - **国内产区**：部分区域已陆续开割，但受**高温及降雨少**影响，部分区域再度停割，需密切关注近期天气变化对割胶的影响。 - 供应预计将在**割胶期**逐步回升，但短期内仍受原料产出限制。 ### 3. **需求分析** - **轮胎行业**：4月3日，我国**半钢胎开工率**为**77.66%**，高于历年同期均值；**全钢胎开工率**为**70.71%**，同样高于历年同期均值，显示需求端有所复苏。 - **采购意愿增强**：随着开工率回升，下游采购意愿增强，**汽车出口驱动超预期**，后续可能有采购订单跟进。 - **替代效应**：由于**合成橡胶价格高挺**，部分企业增加对天然橡胶的替代采购，短期对价格形成支撑。 ### 4. **库存情况** - **青岛保税区库存**：4月3日当周为**14.57万吨**，较上期增加**0.38万吨**，涨幅为**2.68%**。 - **一般贸易库库存**：4月3日当周为**56.91万吨**，较上期增加**0.31万吨**，涨幅为**0.54%**。 - 库存偏高，加上保税区库存攀升，对价格形成一定压力。 --- ## 关键信息 - **市场趋势**：整体市场维持稳定，短期价格受成本端支撑，但库存压力不容忽视。 - **天气影响**：国内部分产区因高温干旱再次停割，需关注天气变化对原料供应的影响。 - **开工率回升**：半钢胎与全钢胎开工率均高于历年同期，显示需求端回暖。 - **替代采购**：合成橡胶价格上涨推动部分企业转向天然橡胶采购，短期利好胶价。 - **技术面提示**：技术上需注意**前高压力**，建议**谨慎追高**。 --- ## 投资建议 - **短期策略**：市场整体持稳，但需警惕库存上升对价格的压制，建议投资者**谨慎追高**，关注技术面压力位。 - **中长期关注**：需持续跟踪**天气变化**、**原料产出恢复情况**以及**下游需求变化**，以判断市场走势。 - **风险提示**：库存高企、需求复苏不及预期、天气不利等因素可能对价格构成下行压力。 --- ## 报告发布信息 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司 - **分析师**：姚金良 - **执业资格编号**：F03102587/Z0020308 - **信息来源**：ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯 --- ## 免责声明 - 本报告所引用信息来源于**公开资料**，冠通期货对信息的**准确性与完整性**不作保证。 - 报告内容仅供**参考**，不构成**买卖建议**。 - 使用本报告所导致的任何损失，冠通期货**不承担责任**。 - 本报告**仅限特定客户**使用，**未经授权不得转载或引用**。