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天然橡胶市场分析总结

一、核心内容概述

本报告提供了天然橡胶市场在期货、现货、上游、下游及期权市场的最新数据与分析，涵盖了价格、持仓、库存、开工率、利润等多个维度，为市场参与者提供了全面的市场动态参考。

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二、期货市场分析

1. 主要价格指标

• 沪胶主力合约收盘价：17140元/吨，环比上涨15元/吨。
• 20号胶主力合约收盘价：14135元/吨，环比下跌65元/吨。

2. 价差分析

• 沪胶5-9差：-135元/吨，环比上涨5元/吨。
• 20号胶5-6价差：-135元/吨，环比上涨5元/吨。
• 沪胶与20号胶价差：3005元/吨，环比上涨220元/吨。

3. 持仓与净持仓

• 沪胶主力合约持仓量：71598手，环比减少9869手。
• 20号胶主力合约持仓量：67919手，环比减少626手。
• 沪胶前20名净持仓：-26946手，环比减少2572手。
• 20号胶前20名净持仓：-7196手，环比增加197手。

4. 仓单情况

• 沪胶交易所仓单：125380吨，环比持平。
• 20号胶交易所仓单：43746吨，环比持平。

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三、现货市场分析

1. 主要现货价格

• 上海市场国营全乳胶：16900元/吨，环比上涨150元/吨。
• 上海市场越南3L：17200元/吨，环比持平。
• 泰标STR20：2090美元/吨，环比上涨5美元/吨。
• 马标SMR20：2090美元/吨，环比上涨5美元/吨。
• 泰国人民币混合胶：16080元/吨，环比上涨30元/吨。
• 马来西亚人民币混合胶：16030元/吨，环比上涨30元/吨。

2. 基差情况

• 沪胶基差：-240元/吨，环比下跌5元/吨。
• 沪胶主力合约非标准品基差：-1045元/吨，环比下跌170元/吨。
• 青岛市场20号胶：14354元/吨，环比上涨67元/吨。
• 20号胶主力合约基差：219元/吨，环比上涨132元/吨。

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四、上游情况分析

1. 市场参考价

• 泰国生胶（烟片）：83.37泰铢/公斤，环比下跌0.2泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶片）：78泰铢/公斤，环比上涨2泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶水）：83.7泰铢/公斤，环比上涨0.7泰铢/公斤。
• 泰国生胶（杯胶）：52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85泰铢/公斤。

2. 理论生产利润

• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。
• STR20理论生产利润：-15美元/吨，环比上涨1美元/吨。

3. 进口量

• 技术分类天然橡胶月度进口量：13.96万吨，环比减少2.95万吨。
• 混合胶月度进口量：24.24万吨，环比减少10.31万吨。

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五、下游情况分析

1. 轮胎企业开工率

• 全钢胎开工率：70.71%，环比下降0.06个百分点。
• 半钢胎开工率：77.66%，环比下降0.64个百分点。

2. 库存天数

• 全钢轮胎库存天数：36.88天，环比下降2.09天。
• 半钢轮胎库存天数：41.92天，环比下降1.8天。

3. 产量

• 全钢胎产量：813万条，环比下降458万条。
• 半钢胎产量：3461万条，环比下降2507万条。

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六、期权市场分析

• 标的的历史20日波动率：17.26%，环比下降0.06个百分点。
• 平值看涨期权隐含波动率：17.26%，环比下降0.06个百分点。
• 标的的历史40日波动率：20.17%，环比下降0.19个百分点。
• 平值看跌期权隐含波动率：20.17%，环比下降0.19个百分点。

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七、行业消息与市场动态

1. 云南版纳产区：短时出现小幅降雨，对干旱情况缓解有限，市场内可流通原料量不多，呈现“有价无市”局面。
2. 海南产区：逐渐进入开割期，但近期高温少雨天气对开割作业产生一定限制，胶水产量有限。
3. 青岛港口库存：截至2026年4月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计70万吨，环比增加0.86万吨，增幅1.25%。保税库库存增幅1.66%，一般贸易库存增幅1.16%，整体呈现累库趋势。
4. 东南亚美金胶到港：呈现季节性缩减态势，但非洲胶持续到港入库，青岛保税库入库明显增加。
5. 轮胎企业补货意愿：由于天然橡胶价格上涨，轮胎企业补货意愿较弱，青岛港总出库量环比下滑。
6. 产能利用率：受“清明”假期影响，部分企业安排临时检修，导致样本企业产能利用率环比小幅回落。

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八、观点总结

• 沪胶2609合约：短线预计在16850-17400元/吨区间波动。
• nr2606合约：短线预计在13850-14500元/吨区间波动。
• 市场整体趋势：短期内天然橡胶价格受供需关系影响，呈现震荡走势，青岛港口库存持续累库，轮胎企业开工率和产能利用率有所下降。

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九、提示关注

• 周四隆众轮胎样本企业开工率：需重点关注，以判断市场后续走势。

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十、免责声明

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