> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告提供了天然橡胶市场在期货、现货、上游、下游及期权市场的最新数据与分析，涵盖了价格、持仓、库存、开工率、利润等多个维度，为市场参与者提供了全面的市场动态参考。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 主要价格指标 - **沪胶主力合约收盘价**：17140元/吨，环比上涨15元/吨。 - **20号胶主力合约收盘价**：14135元/吨，环比下跌65元/吨。 ### 2. 价差分析 - **沪胶5-9差**：-135元/吨，环比上涨5元/吨。 - **20号胶5-6价差**：-135元/吨，环比上涨5元/吨。 - **沪胶与20号胶价差**：3005元/吨，环比上涨220元/吨。 ### 3. 持仓与净持仓 - **沪胶主力合约持仓量**：71598手，环比减少9869手。 - **20号胶主力合约持仓量**：67919手，环比减少626手。 - **沪胶前20名净持仓**：-26946手，环比减少2572手。 - **20号胶前20名净持仓**：-7196手，环比增加197手。 ### 4. 仓单情况 - **沪胶交易所仓单**：125380吨，环比持平。 - **20号胶交易所仓单**：43746吨，环比持平。 --- ## 三、现货市场分析 ### 1. 主要现货价格 - **上海市场国营全乳胶**：16900元/吨，环比上涨150元/吨。 - **上海市场越南3L**：17200元/吨，环比持平。 - **泰标STR20**：2090美元/吨，环比上涨5美元/吨。 - **马标SMR20**：2090美元/吨，环比上涨5美元/吨。 - **泰国人民币混合胶**：16080元/吨，环比上涨30元/吨。 - **马来西亚人民币混合胶**：16030元/吨，环比上涨30元/吨。 ### 2. 基差情况 - **沪胶基差**：-240元/吨，环比下跌5元/吨。 - **沪胶主力合约非标准品基差**：-1045元/吨，环比下跌170元/吨。 - **青岛市场20号胶**：14354元/吨，环比上涨67元/吨。 - **20号胶主力合约基差**：219元/吨，环比上涨132元/吨。 --- ## 四、上游情况分析 ### 1. 市场参考价 - **泰国生胶（烟片）**：83.37泰铢/公斤，环比下跌0.2泰铢/公斤。 - **泰国生胶（胶片）**：78泰铢/公斤，环比上涨2泰铢/公斤。 - **泰国生胶（胶水）**：83.7泰铢/公斤，环比上涨0.7泰铢/公斤。 - **泰国生胶（杯胶）**：52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85泰铢/公斤。 ### 2. 理论生产利润 - **RSS3理论生产利润**：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。 - **STR20理论生产利润**：-15美元/吨，环比上涨1美元/吨。 ### 3. 进口量 - **技术分类天然橡胶月度进口量**：13.96万吨，环比减少2.95万吨。 - **混合胶月度进口量**：24.24万吨，环比减少10.31万吨。 --- ## 五、下游情况分析 ### 1. 轮胎企业开工率 - **全钢胎开工率**：70.71%，环比下降0.06个百分点。 - **半钢胎开工率**：77.66%，环比下降0.64个百分点。 ### 2. 库存天数 - **全钢轮胎库存天数**：36.88天，环比下降2.09天。 - **半钢轮胎库存天数**：41.92天，环比下降1.8天。 ### 3. 产量 - **全钢胎产量**：813万条，环比下降458万条。 - **半钢胎产量**：3461万条，环比下降2507万条。 --- ## 六、期权市场分析 - **标的的历史20日波动率**：17.26%，环比下降0.06个百分点。 - **平值看涨期权隐含波动率**：17.26%，环比下降0.06个百分点。 - **标的的历史40日波动率**：20.17%，环比下降0.19个百分点。 - **平值看跌期权隐含波动率**：20.17%，环比下降0.19个百分点。 --- ## 七、行业消息与市场动态 1. **云南版纳产区**：短时出现小幅降雨，对干旱情况缓解有限，市场内可流通原料量不多，呈现“有价无市”局面。 2. **海南产区**：逐渐进入开割期，但近期高温少雨天气对开割作业产生一定限制，胶水产量有限。 3. **青岛港口库存**：截至2026年4月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计70万吨，环比增加0.86万吨，增幅1.25%。保税库库存增幅1.66%，一般贸易库存增幅1.16%，整体呈现累库趋势。 4. **东南亚美金胶到港**：呈现季节性缩减态势，但非洲胶持续到港入库，青岛保税库入库明显增加。 5. **轮胎企业补货意愿**：由于天然橡胶价格上涨，轮胎企业补货意愿较弱，青岛港总出库量环比下滑。 6. **产能利用率**：受“清明”假期影响，部分企业安排临时检修，导致样本企业产能利用率环比小幅回落。 --- ## 八、观点总结 - **沪胶2609合约**：短线预计在16850-17400元/吨区间波动。 - **nr2606合约**：短线预计在13850-14500元/吨区间波动。 - **市场整体趋势**：短期内天然橡胶价格受供需关系影响，呈现震荡走势，青岛港口库存持续累库，轮胎企业开工率和产能利用率有所下降。 --- ## 九、提示关注 - **周四隆众轮胎样本企业开工率**：需重点关注，以判断市场后续走势。 --- ## 十、免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。