> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备行业跟踪周报总结 ## 行业整体表现 本周，电力设备行业整体表现较弱，指数下跌 $2.83\%$，弱于大盘。其中，锂电池板块微涨 $0.4\%$，而发电设备、风电、核电、新能源汽车和光伏板块分别下跌 $6.95\%$、$6.33\%$、$3.46\%$、$2.55\%$ 和 $2.13\%$。涨幅前五的公司包括嘉元科技、多氟多、星源材质、融捷股份和诺德股份，跌幅前五的公司包括金利华电、科大智能、利元亨、安科瑞和凯中精密。 ## 核心内容与主要观点 ### 储能板块 - **行业动态**：国家能源局发布《2025年度中国电力市场发展报告》，全国建成投运储能1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时。海博思创新获得美国2GWh储能大单，宁夏和山西等地出台储能发展方案，鼓励新能源和光储一体化配储。青海2026年首批独立光热项目竞配结果出炉，电价为0.47-0.54元/度。 - **全球市场**：美国储能装机量持续增长，4月新增装机1721MW，同比+87%。2026年1-4月累计装机4570MW，同比+72%。德国大储装机量高位增长，但户储下行。欧洲和东南亚市场储能需求明显复苏，预计全球储能装机2026年增长60%以上，2027-2029年复合增长30-50%。 - **投资建议**：重点关注户储、工商储和大储龙头，看好储能需求的持续增长及产业链龙头的盈利弹性。 ### 电动车板块 - **国内市场**：5月电动车销量149.6万辆，同比增长14%，环比增长11%。出口量44.6万辆，同比增长110%，环比增长4%。比亚迪销量38.1万辆，同比增长-1%，环比增长19%；零跑销量8.2万辆，同比增长81%，环比增长14%。 - **国际市场**：欧洲九国5月电动车销量30.5万辆，同比增长33%，环比增长6%。英国、法国、意大利等国家电动车渗透率稳步上升，预计全年增长35%以上。 - **投资建议**：电动车需求仍强劲，全年预计增长20-25%。重点关注宁德时代、比亚迪等龙头企业，以及出口表现突出的车企。 ### 光伏与风电 - **光伏**：需求偏弱，价格低迷，2026年首次出现需求下滑，但太空光伏带来增量可能，Musk计划建设100GW太空和地面光伏项目。 - **风电**：国内海风招标量有望重拾高增长，进入新的景气周期。欧洲能源安全推动海风装机增长，国内陆风保持平稳，预计2026年装机量110GW+。 ### 新材料与技术 - **锂电材料**：碳酸锂价格高位，电池级碳酸锂价格为17.05万/吨，环比上涨4.6%。正极材料中，磷酸铁锂-动力价格上涨3.3%。隔膜、铝箔、铜箔等材料价格传导顺畅，预计二轮涨价近期落地。 - **新技术**：看好钠电和固态电池的发展前景，相关材料和设备龙头具备增长潜力。 ## 关键信息 - **价格变化**：碳酸锂价格持续上涨，电池级碳酸锂价格为17.05万/吨，环比上涨4.6%。正极材料中，钴酸锂价格保持稳定，磷酸铁锂价格上升3.3%。氢氧化锂价格环比上涨4.3%。 - **市场动态**：宁德时代获得储能项目订单，与多家企业签订合作协议。新宙邦拿下宁德时代电解液三年30万吨大单，万华注资40亿元磷酸铁锂子公司。 - **公司动态**：多家公司发布员工持股计划或限制性股票激励计划，如天奈科技、上能电气、富临精工等。部分公司筹划H股上市或进行股权融资。 ## 投资建议 - **重点推荐**：宁德时代、阳光电源、德业股份、汇川技术、亿纬锂能、科达利、鼎胜新材、盛新锂能、璞泰来、天赐材料、比亚迪、晶科能源、宏发股份、平高电气、东方电缆、德方纳米、天齐锂业等。 - **关注标的**：嘉元科技、诺德股份、德福科技、宏工科技、峰昭科技、维科技术、上海港湾、东方日升、海科新源、石大胜华、天际股份、多氟多、神马电力、白云电器、海优新材、先惠技术、鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、TCL中环、弘元绿能等。 - **风险提示**：投资增速下滑、政策不及预期、价格竞争超市场预期。 ## 估值与盈利预测 | 公司 | 收盘价（元） | EPS（元/股） | PE | |------|--------------|-------------|----| | 宁德时代 | 394.85 | 10.97 / 15.60 / 20.78 | 36 / 25 / 19 | | 汇川技术 | 67.16 | 1.58 / 1.86 / 2.22 | 43 / 36 / 30 | | 比亚迪 | 91.60 | 4.42 / 3.58 / 4.43 | 21 / 26 / 21 | | 阳光电源 | 148.76 | 5.32 / 6.49 / 6.77 | 28 / 23 / 22 | | 固德威 | 110.46 | -0.26 / 0.56 / 4.74 | -425 / 197 / 23 | | 科达利 | 188.77 | 5.15 / 6.17 / 8.33 | 37 / 31 / 23 | | 亿纬锂能 | 57.67 | 1.88 / 1.90 / 3.33 | 31 / 30 / 17 | | 宏发股份 | 31.53 | 1.05 / 1.14 / 1.26 | 30 / 28 / 25 | | 平高电气 | 18.49 | 0.75 / 0.83 / 1.04 | 25 / 22 / 18 | | 璞泰来 | 28.34 | 0.56 / 1.10 / 1.55 | 51 / 26 / 18 | | 天赐材料 | 49.64 | 0.24 / 0.67 / 3.45 | 207 / 74 / 14 | | 锦浪科技 | 90.73 | 1.74 / 1.87 / 4.29 | 52 / 49 / 21 | | 德业股份 | 103.79 | 2.33 / 2.49 / 4.72 | 45 / 42 / 22 | | 晶澳科技 | 8.85 | -1.41 / -1.39 / 0.09 | -6 / -6 / 98 | | 钧达股份 | 64.22 | -1.90 / -4.55 / 1.33 | -34 / -14 / 48 | | 新宙邦 | 74.30 | 1.25 / 1.45 / 3.20 | 59 / 51 / 23 | | 德方纳米 | 64.46 | -4.78 / -2.93 / 3.36 | -13 / -22 / 19 | | 华友钴业 | 50.22 | 2.19 / 3.22 / 5.46 | 23 / 16 / 9 | | 福斯特 | 14.82 | 0.50 / 0.30 / 0.69 | 30 / 49 / 21 | | 隆基绿能 | 13.46 | -1.14 / -0.85 / 0.03 | -12 / -16 / 449 | | 通威股份 | 13.70 | -1.56 / -2.12 / -0.46 | -9 / -6 / -30 | | 禾迈股份 | 87.01 | 2.77 / -1.30 / 1.54 | 31 / -67 / 57 | | 天合光能 | 14.65 | -1.47 / -3.00 / 0.12 | -10 / -5 / 122 | | 恩捷股份 | 67.54 | -0.57 / 0.15 / 2.30 | -118 / 450 / 29 | | 星源材质 | 18.17 | 0.27 / 0.03 / 0.56 | 67 / 606 / 32 | | 容百科技 | 31.39 | 0.41 / -0.26 / 0.64 | 77 / -121 / 49 | | 昱能科技 | 36.54 | 0.90 / -0.86 / 0.33 | 41 / -42 / 111 | | 派能科技 | 54.97 | 0.17 / 0.35 / 1.66 | 323 / 157 / 33 | | 东方电缆 | 41.60 | 1.22 / 1.54 / 2.25 | 34 / 27 / 18 | | 日月股份 | 10.71 | 0.61 / 0.54 / 0.84 | 18 / 20 / 13 | | 中伟新材 | 47.59 | 1.41 / 1.50 / 2.93 | 34 / 32 / 16 | | 大金重工 | 59.55 | 0.64 / 1.49 / 2.72 | 93 / 40 / 22 | | 天奈科技 | 38.70 | 0.68 / 0.62 / 1.10 | 57 / 62 / 35 | | 雷赛智能 | 50.51 | 0.63 / 0.71 / 0.99 | 80 / 71 / 51 | | 赣锋锂业 | 71.16 | -0.99 / 0.77 / 4.45 | -72 / 92 / 16 | | 天齐锂业 | 62.50 | -4.61 / 0.27 / 4.90 | -14 / 231 / 13 | ## 总结 本周电力设备行业整体表现偏弱，但储能和电动车板块表现亮眼。随着政策支持和技术进步，储能市场预计持续增长，电动车需求强劲，出口增长超预期。光伏和风电板块需求相对疲软，但风电市场有望进入新的景气周期。锂电产业链中，碳酸锂价格高位，电池材料和结构件需求提升，相关公司盈利预期向好。建议重点关注宁德时代、比亚迪、阳光电源等龙头企业，以及具备价格弹性和技术优势的材料与设备公司。同时，关注海外AIDC和储能市场机会。