> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备行业跟踪周报总结 ## 核心内容概览 本周电力设备行业整体表现弱于大盘，其中风电、发电设备、新能源汽车等板块跌幅较大，而AIDC（自动识别与数据采集）及材料板块表现相对积极，具有增长潜力，建议增持。 ## 行业走势分析 ### 储能行业 - **全球趋势**：预计2026年全球储能装机量将增长60%以上，2027-2030年复合增长率预计在20%-40%之间。 - **国内进展**：2026年1-7月国内大储累计中标容量达316.6GWh，同比大幅增长176%；预计下半年大储项目将加速落地。 - **海外动态**：美国大储6月新增装机2661MW，同比+107%；德国大储12月装机151MWh，同比+92.28%；欧洲和新兴市场大储需求增长显著，预计2026年全球大储装机将达1100GWh，2027年预计增长至1500GWh+。 - **价格与市场**：碳酸锂价格在旺季震荡上行，产业链龙头盈利表现亮眼；储能电池需求持续增长，相关公司如阳光电源、思源电气等被看好。 ### 新能源汽车 - **国内销量**：7月新能源乘用车零售39.9万辆，同比-15%，但批发量增长，零售渗透率达63.6%。 - **出口表现**：出口持续超预期，预计2026年出口量翻番以上，2027年仍可维持30%-40%增长。 - **政策支持**：全球首项电动汽车驱动用固态电池国际标准在IEC立项，推动技术升级。 ### 光伏与风电 - **光伏**：国内需求首次下滑，但太空光伏带来增量可能，Musk计划建设100GW，设备与辅材受益。 - **风电**：欧洲能源安全背景下海风需求高，国内海风招标减少，预计2028年恢复增长；风电龙头如金风科技、天顺风能表现稳健。 ## 关键信息汇总 ### 价格变动 - **碳酸锂**：国产99.5%价格14.90万元/吨，环比+1.0%；工业级SMM价格14.73万元/吨，环比+0.5%；电池级SMM价格15.23万元/吨，环比+0.5%。 - **电池材料**：磷酸铁锂-动力价格5.69万元/吨，环比+0.6%；氢氧化锂价格14.10万元/吨，环比+0.9%；六氟磷酸锂价格11.20万元/吨，环比+3.2%。 - **光伏组件**：N型210R硅片1.15元/片，环比+15.00%；N型210硅片1.22元/片，环比+1.67%；双面Topcon182电池片0.38元/W，环比+22.58%；光伏玻璃价格16.75元/平，环比+3.08%。 ### 项目进展 - **储能项目**：阳光电源埃及10GWh储能系统工厂开工；山西500MW/1GWh混合构网型储能项目EPC招标；国家发改委、国家能源局推进新型地下储能发展。 - **光伏项目**：四川甘孜州理塘3号地块高城光伏项目II标开工；山东推动“公网绿电聚连”新模式。 - **风电项目**：中广核海南600MW海上风电项目启动；洛轴股份即将申购。 ### 公司表现 - **宁德时代**：2026H1营收456.91亿元，归母净利33.01亿元，增长显著；2027年起将“碳足迹”纳入供应商准入标准。 - **亿纬锂能**：2026H1营收48.58亿元，归母净利5.11亿元，增长显著；动力&储能锂电上量，盈利向好。 - **天赐材料**：H股发行获中国证监会备案，2026H1营收147.10亿元，归母净利28.61亿元，增长超预期。 - **天华新能**：2026H1营收77.80亿元，归母净利22.92亿元，增长显著。 - **华友钴业**：2026H1营收555.68亿元，归母净利35.07亿元，增长显著；布局锂电资源一体化。 - **福斯特**：2026H1营收69.88亿元，归母净利8.42亿元，增长显著；布局太空封装膜。 - **平高电气**：2026H1营收23.88亿元，归母净利3.24亿元，增长显著；特高压交直流龙头，估值低。 - **许继电气**：2026H1营收65.25亿元，归母净利4.16亿元，毛利率逐步修复；柔直弹性可期。 - **科达利**：首次回购164,300股，成交金额2998.80万元；结构件全球龙头，谐波等核心供应商。 - **横店东磁**：2026H1营收123.42亿元，归母净利9.48亿元，增长显著；磁性材料龙头。 - **尚太科技**：2026H1营收45.10亿元，归母净利4.00亿元，增长显著；负极龙头，明年量利齐升。 - **新宙邦**：2026H1营收74.63亿元，归母净利9.84亿元，增长显著；电解液及半导体材料龙头。 ## 投资建议 ### 重点推荐 - **宁德时代**：动力&储能电池全球龙头，增长确定，估值低。 - **阳光电源**：光储全球龙头，盈利拐点在即，SST优势显著，AIDC潜力大。 - **麦格米特**：多产品稳健增长，AIDC领域有望放量。 - **金盘科技**：干变全球龙头，数据中心业务扩展至高压油变和GIS，SST送样&HVDC订单。 - **思格新能**：户储中高端龙头，工商储上量，大储潜力可期。 - **诺德股份**：锂电铜箔盈利修复，电子铜箔通过大客户验证。 - **尚太科技**：负极龙头，明年量利齐升。 - **蔚蓝锂芯**：全极耳电芯盈利弹性可期，多极耳电芯稳健。 - **新宙邦**：电解液龙头，电容化学品全球领先，半导体材料潜力大。 - **思源电气**：电力设备国内出海双龙头，订单增速快。 - **四方股份**：二次设备龙头，SST优势明显并大力拓展。 - **德业股份**：户储龙头，超预期增长，工商储开始爆发。 - **鼎胜新材**：铝箔龙头，业绩超预期，钠电受益。 - **璞泰来**：隔膜涂敷稳增，基膜扩张起量，负极材料盈利拐点。 - **恩捷股份**：隔膜供需紧张，有望持续涨价，盈利弹性可期。 - **佛塑科技**：5μm隔膜龙头，产能扩张积极。 - **科达利**：结构件全球龙头，谐波等头部人形核心供应商。 - **锦浪科技**：工商储&户储龙头，增长势头好，一体化配套弹性可期。 - **星源材质**：隔膜供应紧缺，盈利修复可期，收购邦瓷提升盈利弹性。 - **中恒电气**：高压直流HVDC龙头，宁德时代入股打开AIDC想象空间。 - **汇川技术**：通用自动化复苏，订单明显超预期，布局人形机器人和AIDC。 - **三花智控**：汽零稳健增长，制冷平稳，人形头部总成龙头。 - **比亚迪**：电动车海外高增，储能系统龙头。 - **科士达**：数据中心UPS电源海外代工潜力可期，UPS及储能稳健增长。 - **海博思创**：国内大储龙头，提前卡位，积极开拓海外储能。 - **宏发股份**：传统继电器稳增长，高压直流&PDU高增长。 - **浙江荣泰**：云母龙头，增长确定，丝杠及总成大客户进展迅速。 - **斯菱智驱**：车后轴承市场稳定增长，打造谐波第二增长曲线。 - **北特科技**：丝杠头部批量空间大，汽零平稳。 - **雷赛智能**：伺服控制器龙头企业，机器人关节批量优势明显。 - **钧达股份**：光伏电池龙头，入股尚翼布局太空光伏，间接控股巡天千河布局算力星。 - **艾罗能源**：户储、工商储、大储齐上量，盈利弹性可期。 - **伊戈尔**：变压器出海进入收获期，布局AIDC。 - **明阳智能**：风机盈利拐点，太空光伏想象空间大。 - **厦钨新能**：钴酸锂需求增长，卡位硫化锂固态电池。 - **纳科诺尔**：干法设备龙头，布局固态设备。 - **大金重工**：海风出口望延伸至服务，订单超预期。 - **欣旺达**：消费锂电盈利向好，动储锂电上量盈利在即。 - **当升科技**：三元正极龙头，固态电解质技术领先。 - **中伟新材**：三元前驱体龙头，镍锂金属布局可观。 - **福斯特**：胶膜龙头，布局太空封装膜。 - **天顺风能**：海风单桩国内恢复，海外白名单潜力可期。 - **帝科股份**：银浆龙头，银包铜银浆即将量产。 - **阿特斯**：一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。 - **优优绿能**：充电桩模块盈利拐点，AIDC想象空间大。 - **聚和材料**：银浆龙头，铜浆率先布局。 - **震裕科技**：结构件盈利逐步修复，关节总成拓展至手臂总成。 - **隆基绿能**：BC电池2026年上量，有望率先走出周期。 - **东方电缆**：海缆壁垒高，格局好，海风项目启动。 - **天奈科技**：碳纳米管龙头，快充&硅碳&固态受益。 - **天合光能**：210一体化组件龙头，储能进入收获期。 - **容百科技**：高镍正极龙头，海外进展超预期。 - **禾迈股份**：微逆去库尾声，重回高增长，储能产品导入。 - **三星电气**：海外配网和电表需求强劲，国内增长稳健。 - **爱旭股份**：ABC电池组件龙头，2025年大幅放量。 - **通威股份**：硅料龙头，受益供给侧改革，电池和组件有望改善。 - **科华数据**：全面受益国内AI资本开支，数据和数能双星驱动。 - **晶澳科技**：一体化组件龙头，盈利率先恢复。 - **晶科能源**：一体化组件龙头，Topcon技术领先。 - **福莱特**：光伏玻璃龙头，成本优势显著，价格底部企稳。 - **长高电气、天齐锂业、中国西电、禾望电气、上海洗霸、三一重能、德方纳米、昱能科技、威迈斯、派能科技、元力股份、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL中环、弘元绿能**：建议关注，未来增长潜力大。 ## 风险提示 - 投资增速下滑 - 政策不及市场预期 - 价格竞争超市场预期 ## 估值表 | 代码 | 公司 | 收盘价(元) | EPS(元/股) | PE(倍) | 投资评级 | |-------------|--------------|-----------|--------------------|------------------|----------| | 300750.SZ | 宁德时代 | 391.15 | 2025A:15.60；2026E:20.78；2027E:26.25 | 2025A:25；2026E:19；2027E:15 | 买入 | | 300124.SZ | 汇川技术 | 59.03 | 2025A:1.86；2026E:2.22；2027E:2.67 | 2025A:32；2026E:27；2027E:22 | 买入 | | 002050.SZ | 三花智控 | 36.71 | 2025A:0.97；2026E:1.11；2027E:1.39 | 2025A:38；2026E:33；2027E:26 | 买入 | | 300274.SZ | 阳光电源 | 113.08 | 2025A:6.49；2026E:6.31；2027E:8.75 | 2025A:17；2026E:18；2027E:13 | 买入 | | 688390.SH | 固德威 | 66.21 | 2025A:0.56；2026E:4.74；2027E:7.10 | 2025A:118；2026E:14；2027E:9 | 买入 | | 002594.SZ | 比亚迪 | 90.47 | 2025A:3.58；2026E:4.43；2027E:5.54 | 2025A:25；2026E:20；2027E:16 | 买入 | | 688223.SH | 晶科能源 | 4.39 | 2025A:-0.67；2026E:0.06；2027E:0.28 | 2025A:-7；2026E:73；2027E:16 | 买入 | | 002850.SZ | 科达利 | 183.82 | 2025A:6.17；2026E:7.76；2027E:10.22 | 2025A:30；2026E:24；2027E:18 | 买入 | | 300014.SZ | 亿纬锂能 | 55.79 | 2025A:1.90；2026E:3.33；2027E:4.44 | 2025A:29；2026E:17；2027E:13 | 买入 | | 600885.SH | 宏发股份 | 35.14 | 2025A:1.14；2026E:1.49；2027E:1.93 | 2025A:31；2026E:24；2027E:18 | 买入 | | 600312.SH | 平高电气 | 19.73 | 2025A:0.83；2026E:1.04；2027E:1.28 | 2025A:24；2026E:19；2027E:15 | 买入 | | 603659.SH | 璞泰来 | 24.18 | 2025A:1.10；2026E:1.51；2027E:2.10 | 2025A:22；2026E:16；2027E:12 | 买入 | | 002709.SZ | 天赐材料 | 37.96 | 2025A:0.67；2026E:3.06；2027E:3.69 | 2025A:57；2026E:12；2027E:10 | 买入 | | 300769.SZ | 德方纳米 | 47.15 | 2025A:-2.93；2026E:3.36；2027E:4.10 | 2025A:-16；2026E:14；2027E:12 | 买入 | | 603799.SH | 华友钴业 | 40.59 | 2025A:3.23；2026E:2.85；2027E:4.23 | 2025A:13；2026E:14；2027E:10 | 买入 | | 603806.SH | 福斯特 | 15.45 | 2025A:0.30；2026E:0.70；2027E:0.87 | 2025A:52；2026E:22；2027E:18 | 买入 | | 601012.SH | 隆基绿能 | 12.42 | 2025A:-0.85；2026E:0.03；2027E:0.48 | 2025A:-15；2026E:414；2027E:26 | 买入 | | 600438.SH | 通威股份 | 12.43 | 2025A:-2.12；2026E:-0.46；2027E:0.61 | 2025A:-6；2026E:-27；2027E:20 | 买入 | | 688032.SH | 禾迈股份 | 75.50 | 2025A:-1.30；2026E:1.54；2027E:3.23 | 2025A:-58；2026E:49；2027E:23 | 买入 | | 688599.SH | 天合光能 | 12.90 | 2025A:-3.00；2026E:0.12；2027E:0.87 | 2025A:-4；2026E:108；2027E:15 | 买入 | | 002812.SZ | 恩捷股份 | 56.82 | 2025A:0.15；2026E:2.32；2027E:5.17 | 2025A:379；2026E:24；2027E:11 | 买入 | | 300568.SZ | 星源材质 | 14.48 | 2025A:0.02；2026E:0.50；2027E:0.80 | 2025A:724；2026E:29；2027E:18 | 买入 | | 688005.SH | 容百科技 | 26.70 | 2025A:-0.26；2026E:0.56；2027E:1.14 | 2025A:-103；2026E:48；2027E:23 | 买入 | | 688348.SH | 昱能科技 | 32.38 | 2025A:-0.86；2026E:0.33；2027E:1.44 | 2025A:-38；2026E:98；2027E:22 | 增持 | | 688063.SH | 派能科技 | 44.59 | 2025A:0.35；2026E:1.66；2027E:2.18 | 2025A:127；2026E:27；2027E:20 | 买入 | | 603606.SH | 东方电缆 | 34.11 | 2025A:1.54；2026E:1.81；2027E:2.22 | 2025A:22；2026E:19；2027E:15 | 买入 | | 002812.SZ | 日月股份 | 9.64 | 2025A:0.54；2026E:0.84；2027E:0.98 | 2025A:18；2026E:11；2027E:10 | 买入 | | 300919.SZ | 中伟股份 | 40.47 | 2025A:1.50；2026E:2.92；2027E:3.51 | 2025A:27；2026E:14；2027E:12 | 买入 | | 002487.SZ | 大金重工 | 39.18 | 2025A:1.49；2026E:2.72；2027E:3.76 | 2025A:26；2026E:14；2027E:10 | 买入 | | 688116.SH | 天奈科技 | 32.20 | 2025A:0.62；2026E:1.10；2027E:1.57 | 2025A:52；2026E:29；2027E:21 | 买入 | | 002460.SZ | 赣锋锂业 | 54.12 | 2025A:0.77；2026E:4.45；2027E:5.35 | 2025A:70；2026E:12；2027E:10 | 买入 | | 688063.SH | 天齐锂业 | 48.38 | 2025A:0.27；2026E:4.92；2027E:5.38 | 2025A:179；2026E:10；2027E:9 | 买入 | ## 主要观点总结 - 储能行业需求持续增长，2026年全球装机预计增长60%以上，2027-2030年复合增长率在20%-40%。 - AIDC及材料板块增长潜力大，受益于AI算力升级和海外市场需求。 - 电动车板块国内销量略弱，但出口增长显著，预计2026年出口翻番以上。 - 光伏行业需求首次下滑，但太空光伏带来增量机会。 - 风电行业海风需求高，国内招标减少，预计2028年恢复增长。 - 部分公司如宁德时代、亿纬锂能、天赐材料等业绩增长显著，具备投资价值。 - 估值已回调至合理水平，建议关注具备技术优势和海外拓展能力的龙头企业。