20240430-国海证券-星宇股份-601799.SH-2024年一季报点评报告_一季度营收同比向上_新项目_新技术持续突破_5页_272kb

国海证券对星宇股份（601799）一季度业绩分析

根据国海证券的报告，星宇股份在2024年一季度实现营业收入241.2亿元，同比增长254.7%；实现归母净利润24.3亿元，同比增长1923%，环比下降2425%。期间毛利率为19.64%，净利率为10.06%。营业收入和净利润的大幅增长主要由于下游客户订单的增加，但环比下滑则源于主要合作客户销量的环比下行。

公司当前每股收益为5.3元，对应PE估值25倍。公司未来三年的业绩预期稳定增长，2024年至2026年营业收入预计分别为129亿元、159亿元、195亿元，同比增长率分别是26%、23%、22%。归母净利润预计152亿元、195亿元、242亿元，增长率分别为38%、28%、24%。

报告进一步指出，星宇股份通过多项新技术布局和产品创新，例如DMD技术、MicroLED技术、像素显示化交互灯等，为公司持续增长和产品价值提升奠定基础。资料显示，公司已与多家主流汽车品牌合作，并在新产品研发和批产项目上有显著成果。

然而，公司也面临一定风险，包括下游销量不及预期、毛利率下滑、技术研发不及预期、经营管理风险以及客户集中度风险。基于上述因素，国海证券维持星宇股份“买入”评级。