功率半导体行业专题报告：行至功率周期底部，静待下游复苏云起-240315-华鑫证券-38页_1mb

功率半导体行业分析总结

功率半导体是电子装置电能转换和电路控制的核心器件，技术迭代经历三次重大跨越，从可控性到驱动方式再到材料升级，推动行业快速发展。全球市场规模稳步增长，2022年达481亿美元。从产品构成看，功率IC和MOSFET市场份额领先，新能源车、光伏储能等领域需求驱动结构性增长。

产业链方面，上游晶圆产能过剩，SiC等第三代半导体加速发展；中游海外IDM巨头主导高端市场，国内企业以Fabless模式快速崛起；下游应用以汽车、工业、消费电子为主，其中新能源车功率半导体单车价值量显著提升。

目前行业处于周期底部，库存出清后将迎来复苏。国内企业面临中低端竞争压力，亟需向高端产品和国际市场拓展。重点关注新能源车、光伏储能等结构性增长领域，以及斯达半导、华润微、扬杰科技等具备海外布局和高端产品突破能力的标的。