20170317-上海证券-2017年春季通信及教育行业投资策略_主题关注AI成长聚焦教育_22页_1mb

2017年春季通信及教育行业投资策略总结

核心内容

本报告主要聚焦于2017年通信及教育行业的投资机会，分析了行业发展趋势、政策动向及重点公司表现，为投资者提供投资建议。

主要观点

人工智能成为年度主题

• 政策支持：科学技术部部长万钢在两会期间表示人工智能创新发展规划即将出台，人工智能成为2017年年度主题。
• 产业链布局：人工智能产业链包括基础技术、技术平台和应用。其中，基础技术依赖大数据和云计算；技术平台聚焦于机器学习、模式识别和人机交互；应用则涵盖专用和通用领域。
• 投资重点：重点关注芯片、苹果产业链和汽车电子，其中芯片是人工智能产业的核心，重点推荐北京君正和全志科技；苹果产业链推荐欧菲光、长盈精密和歌尔股份；软件系统推荐中科创达。

教育产业高成长性

• 家庭支出增加：家庭在教育领域的支出快速上升，80、90后家长更重视素质教育，STEM教育和机器人教育成为市场焦点。
• 政策推动：政府加快教育产业市场化，民促法出台，教育公司规范化上市，市场进入整合阶段。
• 增长模式：教育行业增长主要依赖内生增长（直营或加盟扩展、学费提价）和外延并购，市场集中度迅速提升。
• 重点公司：推荐秀强股份、盛通股份、科大讯飞，其中科大讯飞在教育智能化领域布局全面，秀强股份转型教育并布局幼教，盛通股份通过收购乐博打造STEM教育第一股。

光通信行业维持高景气度

• 政策推动：取消手机漫游费、宽带提速等政策推动通信行业投资维持高位。
• 市场表现：光通信基础设施建设保持高景气度，中国移动加大FTTH投资，带动光纤光缆需求及价格上升。
• 重点公司：推荐亨通光电和通鼎互联，其中亨通光电拥有全产业链布局，通鼎互联受益于光纤光缆行业景气度提升。

5G产业链投资机会

• 技术演进：5G将采用大规模天线阵列、超密集组网、新型多址、全频谱接入和新型网络架构等关键技术。
• 发展计划：预计最快在2018年形成5G标准雏形，2020年实现商用。中国有望在5G时代掌握话语权。
• 行业前景：5G将推动移动互联网和物联网应用的爆发式增长，包括移动医疗、车联网、智能家居等。

行业表现及估值

• 行业涨幅：通信行业年初至今涨幅为24.75%，强于沪深300指数20.32个百分点。
• 估值水平：通信行业市盈率（TTM，整体法）为57.32倍，处于行业高位。
• 投资建议：行业评级为“增持”，重点推荐中国联通、号百控股、梦网荣信、创意信息、亨通光电、通鼎互联、中兴通讯和大唐电信。

关键信息

• 数据预测与估值：重点关注股票的EPS和PE数据，如科大讯飞2017年EPS预测为0.51元，PE为68倍。
• 国企混改：中国联通被列为首批混合所有制改革试点，计划推进云服务、应用商店等增值业务混改。
• 流量经营：流量消费成为通信行业增长的主要驱动力，重点推荐梦网荣信、大汉三通、创意信息和通鼎互联。
• 宽带接入市场：光纤接入成为主流，2016年光纤接入端口占比达75.6%，移动宽带用户渗透率提升。

分析师承诺与免责条款

• 分析师承诺：张涛以独立、客观的态度出具本报告，不与报告推荐意见存在利益关联。
• 免责条款：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，也不对使用报告引发的损失负责。

总结

2017年通信及教育行业投资策略中，人工智能、教育产业和光通信行业成为核心关注领域。人工智能受益于政策支持和市场需求，教育产业因家庭支出增长和政策推动迎来高成长性，光通信行业因宽带投资和集采价格上涨保持高景气度。5G技术的演进和应用前景广阔，成为未来重点发展方向。分析师建议投资者关注相关重点公司及行业趋势，把握市场机遇。