20230823-西南证券-长春高新-000661.SZ-生长激素恢复增长_带状疱疹疫苗放量可期_5页_1mb
报告摘要
- 公司2023年半年报实现营业收入617亿元，同比增长58%，净利润216亿元，同比增长19%。
- Q2单季度生长激素业务恢复增长，金赛药业营业收入同比增长20%。公司聚乙二醇重组人生长激素获得批准，有助于保障原材料供应和成本优化。
- 百克生物带状疱疹疫苗实现上市销售，Q2季度实现净利润11亿元，收入增长较快，截至8月23日，已覆盖全国25个省份。公司毛利率88%，净利率199%，盈利能力大幅提升。
- 地产和中成药业务基本平稳，同时公司拟剥离地产板块，聚焦生物医药核心业务。
- 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为14.76元、18.53元、23.38元，对应PE分别为9倍、7倍、6倍，维持“买入”评级。
- 风险提示：产品销售不及预期、研发进度延迟等风险。
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