20250614-广发期货-生猪周报_供应压力仍在释放_盘面维持震荡预估_30页_3mb

报告总结：

• 供应端：能繁母猪存栏稳定恢复，预计后续供应将持续增加，四季度压力最大。二育入场积极性恢复有限，受政策限制和价格弱势影响。养殖端出栏进度整体较快，阶段性惜售，天气转热加剧供给压力，国家调降体重趋势与政策抑制二育。

• 成本端：仔猪价格回落，供应恢复，但补栏意愿不强。饲料价格平稳，头部企业成本维持在13000元/公斤以下，提供支撑。

• 需求端：6月天气炎热导致消费下滑，需求支撑弱。出栏体重缓慢下降，但降重不及预期；二次育肥受限，滚动出栏压制价格，屠宰端压价情绪明显，供需改善不佳。

• 整体行情：生猪现货价格震荡运行，盘面维持震荡，支撑区间13500-14000元/公斤。供需面无显著改善，养殖利润尚在，但市场扩张谨慎，行情缺乏大幅上行基础，收储政策提供短期支撑，但可持续性存疑。

• 展望：短期供应压力延续，需求疲软，行情预计震荡为主，无明显趋势反转，目前观点仅供参考，详情请见报告免责声明。