20250614-中辉期货-棉系周报_增产预期压制盘面_谨慎等待中美磋商落实_18页_5mb

报告概述：本报告由中辉期货有限公司农产品团队发布，日期为2025年6月14日，团队成员包括贾晖(Z000183)、余德福(Z0019060)和曹以康(F03133687)，持有证监许可201575号交易咨询业务资格。

市场分析：周报主题为棉花，重点关注增产预期与中美磋商。全球供需平衡表显示产量调减179万吨，中国产量调增218万吨，美国降109万吨，全球库存下调344万吨。中国库存持稳，美国库存调减利多美棉。需求疲软，下游订单减少，服装零售同比增幅低，出口增速放缓。价格震荡，受贸易缓和带动短期上涨，但订单不足限制涨幅。供应方，美棉种植良好，国产棉库存去库快，进口资源或增。其他因素包括宏观情绪、仓单数据和PMI指标。

关键观点：全球库存下调中性偏多，但需求端疲软限制市场乐观；等待中美磋商落实以提供更多线索。