专用设备行业油服行业专题报告三：迎接储气库和LNG接收站投资的黄金时代-20181009-浙商证券-17页-2mb

专用设备行业专题报告：迎接储气库和LNG接收站投资的黄金时代

核心内容概览

本报告聚焦于中国储气库和LNG接收站的建设投资机遇，分析其对专用设备行业的影响，并提出相关投资建议。报告指出，我国天然气储气调峰能力不足，成为制约行业发展的重要因素。随着国家政策推动和天然气需求增长，储气库和LNG接收站建设将进入加速阶段，带来显著的设备需求增长。

主要观点

储气库建设

• 储气能力不足：我国天然气储气调峰能力严重不足，2017年有效工作气量仅占天然气消费量的4%，远低于国际平均水平的10%。
• 需求缺口：到2030年，地下储气库有效工作气量缺口预计超过250亿立方米，可带来超过100台往复式压缩机需求。
• 建设周期与选址：地下储气库建设周期长（3~5年），选址困难，但具有容量大、安全可靠等优势。
• 政策推动：国家密集出台政策，推动储气设施建设，包括《关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见》等，明确2020年和2025年的储气目标。

LNG接收站建设

• 需求增长：到2025年，需新建11个LNG接收站，累计投资将超过550亿元。
• 现有能力：截至2018年8月，我国LNG接收站总接收能力为6662万吨/年，储罐总容量为806万立方米。
• 市场空间：远期市场空间可达3200亿元，LNG接收站建设将带动大量设备需求，包括卸料臂、储罐、BOG压缩机等。
• 投资主体多元化：传统“三大油企”仍为主力，但民营企业加速扩张，形成多元投资格局。

关键信息

储气库建设

• 工作气量缺口：2017年有效工作气量约100亿立方米，距离2020年目标缺口48亿立方米，2025年缺口200亿立方米，2030年缺口250亿立方米。
• 压缩机需求：按每2.5亿立方米配置一台往复式压缩机，预计到2030年需求超过100台。
• 主要设备：储气库主要由地下气藏储气层、注采气井、压缩站、脱水站和输气干线组成，通常配备往复活塞式压缩机和脱水装置。

LNG接收站建设

• 市场规模：预计到2022年储气罐市场规模可达100~150亿元。
• 储气罐需求：100万人口城市每年1000~3000立方米储气能力足够周转，小型储罐生产周期短，成为城燃商主要采购对象。
• LNG接收站设备：主要包括卸料臂、储罐、BOG压缩机、高压/低压输送泵等，其中储罐为关键设备。
• 拟在建项目：全国拟在建LNG接收站项目64个，投资主体多元化，包括民营企业。

投资建议

• 重点关注公司：

  • 中集安瑞科（3899.HK）：天然气设备集大成者，受益于储气设施大规模兴建。
  • 博迈科（603727.SH）：油气领域专业模块EPC服务商，天然气液化模块收入弹性大。
  • 中油工程（600339.SH）：国内最大油气工程综合服务提供商，受益油价中枢回升。
  • 海油工程（600583.SH）：亚太最大海洋石油工程EPCI总承包商之一，参与LNG项目建设。

• 业务亮点：

  • 中集安瑞科：在手订单112亿元，能源装备与工程板块增长显著。
  • 博迈科：天然气液化模块收入历史最高，国际项目拓展迅速。
  • 中油工程：国内最大油气工程综合服务商，受益油价回升和政策支持。
  • 海油工程：国内订单增长显著，海外业务拓展迅速，2018年新订单同比增长87%。

风险提示

• 原油价格大幅下跌；
• 国家能源消费政策发生不利变化；
• 钢材等原材料价格大幅上升。

行业评级

• 看好：专用设备行业未来增长潜力大，受益于天然气储气库和LNG接收站建设提速。

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