20221023-国海证券-化工新材料周报_新能源汽车前三季度销量同比增长超110_巨化股份1-9月归母净利同比大涨519_-577__35页_1mb

化工新材料周报总结

核心内容

2022年10月23日，化工新材料行业表现强劲，新能源汽车前三季度销量同比增长超110%，成为推动行业增长的重要动力。同时，巨化股份1-9月归母净利同比大涨519%-577%，显示行业龙头的强劲增长态势。分析师推荐化工新材料优质标的，包括电子化学品、新能源材料、医药中间体等领域，维持行业“推荐”评级。

主要观点

• 化工新材料是化工行业未来发展的重要方向，相比传统化工行业，其竞争壁垒在于研发能力、产业链验证门槛和服务能力。
• 随着政策支持和市场需求增长，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。
• 重点推荐公司具备核心供应链地位、较强的研发能力和优异的管理能力，包括万润股份、国瓷材料、飞凯材料、万盛股份、江化微、合盛硅业等。

关键信息

行业信息

• 新能源汽车：2022年前三季度销量达456.7万辆，同比增长超110%，超过2021年全年销量。宁德时代全球市场份额达35.5%，比亚迪弗迪电池位列全球第三。
• 半导体材料：EUV光刻胶市场规模预计2025年超过2亿美元，2021-2026年复合增长率达50%。半导体材料营收预计2022年增长7.5%至23亿美元。
• 显示材料：京瓷开发MicroLED新技术，成本降低至一半以下。深圳市工业和信息化局支持OLED、MiniLED、MicroLED相关设备发展。
• 新能源材料：全球风电装机进入高速增长期，风机叶片回收技术取得进展。新能源车动力电池装车量2022年1-8月达287.6GWh，宁德时代市场份额达35.5%。

重点企业信息更新

• 巨化股份：2022年前三季度净利润预计16.00亿元至17.50亿元，同比增长519%-577%。
• 万润股份：OLED与沸石分子筛双轮驱动，持续成长。
• 鼎龙股份：国内唯一全面掌握CMP抛光垫技术的供应商，处于领先地位。
• 国瓷材料：无机新材料平台型公司，掌握水热法核心技术，MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝达到世界级水平。
• 飞凯材料：电子化学品龙头企业，多个项目产能稳步提升，OLED材料试验能力和生产线建设有序推进。
• 濮阳惠成：顺酐酸酐衍生物需求持续增长，受益于电子信息产业和新型复合材料应用。
• 万盛股份：全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，产品逐步被高端客户接受。
• 江化微：国内湿电子化学品龙头企业，产品广泛应用于多个电子领域。
• 合盛硅业：工业硅及有机硅产业链完整，具备规模和成本优势，业绩有望持续向好。

重点公司盈利预测

风险提示

• 疫情可能引发市场大幅波动。
• 替代技术的出现可能影响行业竞争格局。
• 行业竞争加剧。
• 经济大幅下行。
• 产品价格大幅波动。
• 重点关注公司业绩不达预期。

投资建议

分析师建议投资者关注具有核心竞争力和良好成长性的化工新材料企业，如万润股份、国瓷材料、飞凯材料、万盛股份、江化微、合盛硅业等，同时提醒注意市场风险和公司业绩预期。