20221023-德邦证券-化工新材料行业周报_深圳拟出台振兴国产半导体政策_东岳PVDF项目投产打破国外垄断_14页_871kb

化工新材料行业分析总结

核心内容

本报告主要围绕化工新材料行业近期市场表现、重点公司动态及政策导向展开分析。在政策层面，深圳拟出台振兴国产半导体政策，推动半导体与集成电路产业高质量发展，重点支持芯片设计、制造、封装测试、EDA工具、关键IP核技术开发及半导体材料研发。同时，东岳集团万吨PVDF全产业链项目投产，打破国外垄断，提升我国在新能源和新材料领域的竞争力。

在市场表现方面，Wind新材料指数本周收报4361.69点，环比下跌1.33%。但半导体材料指数（申万三级）和显示器件材料指数（申万三级）分别上涨2.71%和2.17%，显示该子行业表现相对强劲。其他子行业如有机硅、碳纤维、锂电化学品等则出现不同程度的下跌。

主要观点

• 政策利好：深圳拟出台的半导体振兴政策将提升国产半导体产业的自主创新能力，推动产业链升级。
• 技术突破：东岳集团的PVDF项目投产，标志着我国在高端材料领域实现技术突破，打破国外垄断。
• 行业趋势：国内半导体材料企业正加速国产化进程，下游晶圆厂扩产带来行业红利，推动新材料产业快速发展。
• 投资机会：光刻胶、电子特气、电子化学品等细分领域具备较强成长性，建议关注相关头部企业，如彤程新材、华特气体、安集科技、鼎龙股份等。
• 风险提示：下游需求不及预期、产品价格波动、新产能释放不及预期等风险需重点关注。

关键信息

本周市场表现

• 涨幅前十：安集科技（14.38%）、普利特（12.64%）、金宏气体（12.58%）、江化微（8.25%）、赛伍技术（8.18%）、利安隆（7.93%）、阳谷华泰（7.58%）、奥来德（7.36%）、金发科技（7.22%）、凯盛科技（6.15%）。
• 跌幅前十：皖维高新（-12.05%）、联泓新科（-11.36%）、中环股份（-8.19%）、金博股份（-7.37%）、濮阳惠成（-7.04%）、硅宝科技（-6.26%）、宏柏新材（-5.65%）、合盛硅业（-5.65%）、三祥新材（-5.63%）、国瓷材料（-5.61%）。

行业热点跟踪

• 深圳半导体政策：聚焦芯片设计、制造、封装测试及核心材料研发，推动国产替代进程。
• 东岳PVDF项目：万吨级项目投产，实现进口替代，覆盖锂电、光伏、涂料、水处理等领域。
• Lam Research营收受阻：因美国限制出口，2023年营收可能减少20亿至25亿美元。
• 科莱恩投资：在中国大亚湾新增无卤阻燃剂生产线，支持电动汽车和电子电气领域发展。
• 上海中能项目：投资150亿元建设生物基新材料项目，助力长兴岛形成绿色石化产业集群。

重点公司推荐

• 国瓷材料：三大业务保持高增速，新能源业务爆发式增长，建议重点关注。
• 华特气体：深耕电子特气领域，实现进口替代，建议关注。
• 安集科技：光刻胶领域进展迅速，建议重点关注。
• 利安隆：国内抗老化剂龙头，进军润滑油添加剂市场，建议关注。
• 合盛硅业：金属硅龙头企业，受益于绿电发展，建议关注。
• 联泓新科：EVA粒子技术领先，建议关注。
• 瑞联新材：新材料平台型企业，建议重点关注。

重点公司估值一览

投资建议

• 关注国产替代：半导体材料国产化进程加速，建议关注具备进口替代能力的公司，如彤程新材、华特气体、安集科技等。
• 关注高增长赛道：新能源、半导体、绿色石化等赛道表现突出，相关企业如东岳硅材、合盛硅业、联泓新科等值得关注。
• 把握政策机遇：深圳等地方政府出台的振兴政策为行业带来发展机遇，相关企业将受益于产业链升级和政策支持。

风险提示

• 下游需求不及预期：若下游行业增长放缓，可能影响新材料企业的业绩。
• 产品价格波动：原材料价格波动可能对盈利造成影响。
• 新产能释放不及预期：新项目投产进度受阻可能影响企业增长预期。

行业展望

国内新材料产业正迎来快速发展期，政策支持、技术突破及市场需求推动行业持续增长。建议投资者关注具备核心技术、高成长性及政策红利的龙头企业，把握行业机遇。