20210222-迈科期货-早评_乙二醇成本抬升_库存较低_支撑价格上涨__2页_306kb

迈科期货乙二醇及相关产品早评总结（2020年2月22日）

核心内容

本报告分析了2020年2月22日乙二醇（MEG）、PTA（精对苯二甲酸）及PF（聚酯纤维）等化纤上下游产品的价格走势与市场动态，重点探讨了成本、库存及供需变化对价格的影响，并给出了相应的操作建议。

主要观点

1. 乙二醇（MEG）

• 现货价格：张家港现货价为5515元/吨，较前一交易日上涨160元。
• 期货价格：EG主力收盘价为5060元/吨，上涨74元。
• 市场分析：
  • 成本上升支撑价格上涨，主要由于乙烯、石脑油等原料价格有所上涨。
  • 库存水平较低，对价格形成一定支撑。
  • 2021年1季度MEG累库情况较弱，相比PTA更为乐观。
  • 随着MEG开工率逐步回升，后期价格涨幅可能放缓。

2. PTA

• 现货价格：PTA现货价为4145元/吨，上涨30元。
• 期货价格：PTA主力收盘价为4296元/吨，微跌2元。
• 市场分析：
  • 成本支撑较强，尤其是PX价格反弹，ACP谈判达成后进一步强化了成本支撑。
  • 去库存力度不及预期，张家港地区仍存在累库情况。
  • 后期将有一套40万吨/年产能设备停车，但整体去库压力仍较大。
  • 油价调整可能对PTA成本支撑构成一定挑战。

3. PF（聚酯纤维）

• 现货价格：PF现货价为7290元/吨，上涨60元。
• 期货价格：PF主力收盘价为7594元/吨，下跌140元。
• 市场分析：
  • 全球服装行业复苏仍面临挑战，欧美零售商削减春季订单，市场情绪偏弱。
  • 国内春节假期结束，公共卫生安全措施可能延缓聚酯行业开工节奏。
  • 各环节开工节奏变化，可能对库存积累产生影响，抑制价格大幅上涨。

关键信息

原料价格走势

• 原油（布伦特）：62.91美元/吨，下跌1.02美元。
• 乙烯（东北亚）：855美元/吨，上涨5美元。
• 石脑油（CFR日本）：573美元/吨，下跌7美元。
• PX：761美元/吨，下跌2美元。

产能变化

• 化纤方面：
  • 西北一套5万吨/年产能设备重启。
  • 河南一套乙二醇装置出料。
  • 华东一套40万吨/年产能设备停车。
• 整体趋势：部分产能释放，但整体去库压力仍然存在。

操作建议

• PTA：建议在4280-4350元/吨区间进行短线操作。
• MEG：建议在4940-5160元/吨区间进行短线操作。
• PF：建议在7630-7760元/吨区间进行短线操作。

风险提示

• 本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于现有信息整理，不保证绝对准确。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎操作，避免因报告内容导致的损失。
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