20210412-迈科期货-早评_乙二醇产能释放_乙二醇供应压力增加__2页_353kb

迈科期货早评总结（2020年4月12日）

核心内容概述

本报告分析了2020年4月12日化纤产业链相关商品的市场行情，重点关注乙二醇（MEG）、PTA（精对苯二甲酸）和短纤（PF）的价格走势及影响因素。整体来看，市场供应压力增加，需求预期减弱，导致相关商品价格出现下跌趋势。

主要观点

1. 原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格为62美元/吨，周环比下跌1美元。美国或将重返伊核谈判，市场担忧原油需求下降，叠加美元反弹预期，油价走跌。
• 乙烯（东北亚）：价格为1070美元/吨，周环比上涨10美元，显示成本端相对稳定。
• 石脑油（CFR日本）：价格为558美元/吨，周环比下跌3美元。
• PX：价格为786美元/吨，周环比下跌1美元。

整体来看，尽管原油价格有所下跌，但其他原料价格保持稳定，化纤成本端受压不明显。

关键信息

2. 化纤产业链价格数据

3. 行情分析

PTA（精对苯二甲酸）

• 价格走势：PTA主力合约价格下跌，周末收盘价为4468元/吨，周环比下跌36元。
• 成本支撑：油价下跌，但PX价格相对稳定，加工差维持在246.25附近，成本支撑尚可。
• 开工率：截至4月9日，PTA负荷约为75.5%，环比下降，对价格形成一定支撑。
• 需求预期：聚酯开工率高位震荡，后期或有所走低，需求支撑减弱。
• 趋势判断：PTA价格或将震荡运行。

MEG（乙二醇）

• 价格走势：MEG主力合约价格下跌，幅度较大，收盘价为4971元/吨，周环比下跌115元。
• 成本支撑：成本端变化不大，石脑油和乙烯价格相对稳定，支撑作用持续。
• 供应压力：新产能投放导致供应压力增加，开工率维持在71.2%附近。
• 需求预期：聚酯需求难以支撑乙二醇价格，后期需求支撑减弱。
• 库存变化：港口库存持续下降，截至4月6日为55.6万吨，或形成新的库存状态。
• 趋势判断：乙二醇价格或将持续走低。

PF（短纤）

• 价格走势：短纤主力合约价格下跌，收盘价为6834元/吨，周环比下跌84元。
• 原料影响：受PTA和MEG价格下跌影响，成本端承压。
• 开工率：直纺短纤开工率约为96.6%，周环比下降明显，现金流受压。
• 趋势判断：短纤价格或继续承压下行。

操作建议

• PTA：短线在4460-4560区间操作TA05合约。
• MEG：短线背靠4970附近沽空EG05合约。
• PF：短线背靠6840附近沽空PF2105合约。

风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于可靠信息来源，但不保证绝对正确。
• 投资者应自行判断市场风险，自行承担操作后果。
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