20211017-天风证券-通信行业研究周报_光纤光缆细分领域有望迎来三年景气周期_短期关注三季报绩优个股_11页_1mb

通信行业分析总结

核心内容

本报告分析了2021年10月通信行业的市场动态、投资观点及未来趋势，重点聚焦于5G建设、数据中心发展、光通信产业链、物联网与车联网、视频会议及军用通信等领域。

主要观点

1. 光纤光缆行业趋势

• 中国移动2021-2022年普通光缆集采中标均价达到64.92元/芯公里，同比提升58.7%。
• 集采规模较2020年增长19.4%，显示需求持续增长。
• 光纤光缆行业供需关系改善，价格反转趋势明显，有望迎来三年景气周期。

2. 数据中心政策

• 上海市提出“十四五”期间将从多点发力、严进严管、推陈出新三个方面加强数据中心行业管理。
• 提高新建数据中心标准门槛，推动“小散老旧”数据中心的改造和淘汰。
• 推进边缘计算数据中心的建设和运营模式，提升行业整体效率。

3. 5G投资机会

• 5G建设全面推进，带动网络、终端和应用产业链持续成长。
• 5G网络建设与5G应用（如物联网、云计算、视频会议）是核心投资方向。
• 主设备、光通信、云计算、物联网、车联网、运营商等细分领域值得关注。

4. 重点推荐标的

• 主设备商：中兴通讯（买入）。
• 光通信：亨通光电、中天科技（买入），中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技（重点关注）。
• 云计算：科华数据、润建股份、光环新网、佳力图、数据港、奥飞数据、紫光股份、英维克。
• 视频会议：亿联网络、会畅通讯、星网锐捷、梦网科技。
• 物联网/车联网：拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技、四方光电、鸿泉物联、映翰通、有方科技、和而泰。
• 军用通信：海格通信、七一二。
• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

关键信息

行业景气度

• 通信板块在上周（10.11-10.15）上涨0.65%，跑赢沪深300指数0.60个百分点。
• 光通信板块表现亮眼，中天科技、亨通光电等公司受益于集采及行业景气度提升。

投资建议

• 短期重点关注三季报绩优个股，如中兴通讯、拓邦股份、科华数据、美格智能等。
• 长期关注5G网络建设、5G应用、云计算及物联网等高景气细分领域带来的板块性机会。

风险提示

• 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期、贸易战不确定性。

分析师信息

• 唐海清、王奕红、姜佳汛、林竑皓、余芳沁为本报告分析师。
• SAC执业证书编号分别为：S1110517030002、S1110517090004、S1110519050001、S1110520040001、S1110521080006。

行业走势

• 通信板块在上周表现略优于大盘，但相较于创业板指数仍稍逊一筹。
• 光通信板块在集采及需求增长的推动下，有望持续改善。

限售解禁信息

• 未来三个月内，有11家通信股面临限售解禁。
• 解禁比例超过15%的公司包括工业富联和高鸿股份。

公司公告提醒

• 本周（10.18-10.23）多家公司发布三季报预计披露日期及股东大会召开等重要公告。

总结

整体来看，通信行业在5G建设、数据中心升级、光通信景气度提升等多重因素推动下，呈现积极发展趋势。短期关注三季报表现，中长期则应聚焦于5G及新兴应用领域，如云计算、物联网、军用通信等。行业投资评级为“强于大市”，建议投资者关注具备技术优势和市场前景的优质标的。