20191212-渤海证券-电力设备行业周报：国家电网发布十一月份泛在电力物联网建设情况_13页_742kb

国家电网十一月份泛在电力物联网建设情况及行业分析总结

核心内容概览

本报告由渤海证券发布，重点分析了2019年11月国家电网泛在电力物联网的建设进展，同时对电力设备及新能源设备行业进行了投资策略分析，并跟踪了光伏产品价格走势。

主要观点

行业走势与估值

• 近期表现：近5个交易日内，沪深300指数上涨0.30%，而电气设备（申万）指数仅上涨0.18%，跑输沪深300指数0.12个百分点。
• 板块表现：光伏设备（申万）跌幅居前，工控自动化（申万）涨幅居前。
• 估值情况：目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为26.76倍，相对沪深300的估值溢价率为130.0%，估值溢价率有所下跌。

投资策略

• 新能源汽车市场：2019年1-11月国内新能源汽车销量为104.3万辆，同比增长1.3%；动力电池装机量达52.67GWh，同比增长21%。预计全年动力电池装机量将达62GWh。
• 政策利好：工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿提出，到2025年新能源汽车新车销量占比达到25%左右，智能网联汽车新车销量占比达到30%。该规划提振了市场对新能源汽车中长期发展的信心。
• 海外市场：欧洲传统汽车巨头持续加大电动化投入，预计2020年海外市场将成为新能源汽车行业的增长点。
• 推荐股票：继续看好新能源电池行业，建议关注宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）等动力电池公司，以及恩捷股份（002812）、璞泰来（603659）等中游材料公司。
• 风险提示：补贴退坡可能超市场预期，行业竞争加剧可能导致毛利率下滑。

关键信息

行业要闻

• 国家电网泛在电力物联网建设：截至11月底，国家电网泛在电力物联网建设总体按计划推进。公司印发了2020年重点建设任务大纲，明确建设方向和投资重点，并收集了项目需求和最佳实践案例。
• 云南送电海南：自6月起，云南清洁能源通过海南联网二回工程首次送入海南，截至11月28日，累计送电10亿千瓦时，降低海南用电成本约0.45亿元，提升清洁能源占比约3个百分点。预计2020年送电量将达15亿千瓦时以上。
• 山西电力外送创新高：12月1日，山西省间外送电力达1020万千瓦，外送电量达2.17亿千瓦时，均创新高。山西电力通过多条输电通道向京津唐、河北南网、山东、江苏、华中等电网输送电力。

公司公告

• 晶盛机电：中标内蒙古中环协鑫光伏材料有限公司五期项目设备采购三个标包。
• 隆基股份：与曲靖市政府签订年产10GW单晶硅棒和硅片建设项目投资协议。
• 爱康科技：发布2019年度非公开发行A股股票预案，拟募资不超过13亿元，用于1GW高效异质结（HJT）光伏电池及组件项目和补充流动资金。

光伏产品价格跟踪

• 多晶硅价格：本周光伏级多晶硅价格下跌0.27%。
• 硅片价格：156mm多晶硅片价格下跌1.03%，156mm单晶硅片价格下跌0.99%。
• 电池片价格：156mm多晶电池片和单晶电池片价格保持不变。
• 组件价格：组件价格保持不变。

行业与公司评级

重点推荐品种

• 动力电池公司：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）
• 中游材料公司：恩捷股份（002812）、璞泰来（603659）

投资评级说明

风险提示

• 补贴退坡影响超市场预期
• 行业竞争加剧，可能导致毛利率下滑

附注

本报告内容基于已公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性作出保证，也不保证信息未经更新。投资建议仅供参考，投资者需自行承担风险。