20230515-美尔雅期货-沪铜期权周报_铜价承压下行_隐波率重心上移_11页_1mb

铜期权20230515周报内容总结

报告概述：本报告基于沪铜期权周报，分析铜价走势、期权市场动态和投资策略。

标的分析：

• 上周铜价显著下探，沪铜最低至63910元/吨，伦铜也出现下跌，受全球宏观和产业基本面因素影响。
• 全球方面，美国CPI数据表现不佳，核心CPI高位，美联储降息不确定性导致需求收缩逻辑占优；同时美国债务上限僵持，风险偏好受压。
• 中国方面，经济修复放缓，CPI和PPI持续回落，制造业PMI下降，订单不足和库存高企限制需求恢复。
• 整体铜价承压，未来可能继续下行。

期权行情回顾：

• 成交活跃：上周铜期权总成交511203手，持仓量增加，投资者情绪中性偏空。
• 波动率上升：历史波动率大幅回升，隐含波动率明显上移，尤其CU2306合约隐波率从2468%增至2781%，短期历史波动率高位运行。

期权策略推荐：

• 由于铜价承压和波动率上升，建议继续持有卖出看涨期权仓位。
• 稳健投资者可构建熊市价差组合，以对冲风险。