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中航期货大宗商品晨报总结：美元指数回落商品回暖

核心内容概述

本期中航期货大宗商品晨报指出，随着美元指数回落，全球大宗商品市场出现回暖迹象。主要关注点集中在有色金属和能源化工板块，分析了各品种的供需变化、价格走势及市场操作建议。

一、宏观新闻

• 全球疫情数据：截至北京时间6日22时07分，全球确诊病例增至172,630,637例，死亡病例增至3,718,683例。
• 美国非农数据：5月季调后非农就业人口新增55.9万，低于预期的67.4万，但失业率降至5.8%，创去年3月以来新低；平均每小时工资环比上涨0.5%，高于预期的0.2%。

二、有色金属分析

1. 铜

• 观点梳理：
  • 基本面支撑仍在，境外修复预期较强。
  • 供应扰动有所缓和，TC（加工费）小幅回暖。
  • 智利国家铜业Codelco与工会签署新协议，但全球最大铜矿Esondida仍存在薪资谈判，供应扰动持续。
  • 废铜惜售情绪缓解，精废价差走扩。
  • 下游畏高情绪明显，现货成交冷清；广东限电影响部分企业生产，抑制需求。
• 操作建议：建议多单入场。
• 风险提示：
  • 上行风险：废铜收紧、疫情控制。
  • 下行风险：疫情再度恶化、贸易关系恶化。

2. 铝

• 观点梳理：
  • 氧化铝价格反弹，现货交投活跃。
  • 电解铝生产干扰扩大，需求增长放缓。
  • 内蒙包头减产规模扩大，云南电力供应紧张，广西新投放缓。
  • 部分下游订单表现良好，但汽车领域仍受缺芯影响，家电因季节性回落。
  • 铝锭去库但幅度放缓。
• 操作建议：建议多单入场。
• 风险提示：
  • 上行风险：疫情好转。
  • 下行风险：供给大量投放。

3. 镍

• 观点梳理：
  • 力勤印尼项目投产，成本较低的货源回国，对价格有冲击。
  • 甘肃炼厂检修，国内产量或下降。
  • 下游不锈钢利润扩大，刺激钢厂排产，需求前景乐观。
  • 国内库存处于低位，对镍价形成支撑。
• 操作建议：建议观望。
• 风险提示：
  • 上行风险：疫情好转、疫苗接种延后。

4. 锌

• 观点梳理：
  • 云南限电影响锌冶炼企业生产，导致锌精矿市场宽松。
  • 锌锭现货端边际收紧，我国锌加工处理费升至5个月高位。
  • 社会库存持续去库，对锌价形成支撑。
• 操作建议：建议观望。
• 风险提示：
  • 上行风险：疫情好转、疫苗接种延后。

三、能源化工分析

1. 原油

• 观点梳理：
  • 上周上海原油震荡走强，国际油价升至两年多以来最高。
  • 需求增长预期乐观，美国失业率下降，美元走弱。
  • 欧佩克及其减产同盟国维持供应政策，伊朗核问题谈判进展缓慢，供应恢复预期不足。
  • 美国夏季驾车高峰临近，市场情绪偏暖。
• 操作建议：建议短线交易。
• 风险提示：
  • 上行风险：疫情出现拐点。
  • 下行风险：美伊关系缓和。

2. PTA

• 观点梳理：
  • 上周PTA高位回调，考验40日均线支撑。
  • 聚酯集中检修较多，PTA加工利润有所改善。
  • 局部地区流通货源偏紧，叠加原油强势，对PTA形成支撑。
  • 预计PTA市场或趋稳小幅反弹。
• 操作建议：建议短线交易，关注40-60日均线支撑。
• 风险提示：
  • 上行风险：疫情出现拐点。

3. MEG（乙二醇）

• 观点梳理：
  • 上周MEG在60日均线附近震荡整理。
  • 国内供给增量逐步明确，市场情绪悲观。
  • 部分检修装置重启，新装置投产，供给增加。
  • 原油强势支撑成本端，短期市场维持震荡。
• 操作建议：建议短线交易。
• 风险提示：
  • 上行风险：疫情出现拐点。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据。
• 投资者据此操作，风险自担。