20210315-华泰证券-轻工制造_地产交易向好_家居内外销需求强劲_6页_725kb

文档总结：地产交易向好，家居内外销需求强劲

核心内容

本报告由华泰研究发布，主要分析2021年1-2月中国内地房地产市场及家居、日用品、文化办公用品等消费轻工行业的表现，指出行业整体向好，并对相关企业提出投资建议。

主要观点

房地产市场表现强劲

• 商品房销售：1-2月商品房销售面积同比增长105%，较2019年同期增长23.1%，显示市场高景气度。
• 二手房交易：1-2月重点18城链家二手房成交套数同比增长约70%，为2020年同期的3.5倍，市场持续活跃。
• 竣工面积：1-2月房屋竣工面积同比增长40.4%，达到1.35亿平方米，表明房地产市场具有较强韧性。

家居行业需求旺盛

• 零售额增长：1-2月家居零售额累计同比增长58.7%，达223亿元，增速在限额以上商品零售中排名第三。
• 出口增长：家具及其零件出口金额同比增长69.6%，达719.50亿元，创2015年以来新高。
• 投资建议：建议关注经营稳健、抗风险能力强的家居龙头企业，以及受益于海外需求回升的出口型家居企业。

日用品与文化办公用品需求稳健

• 日用品：1-2月零售额同比增长34.6%，达1093亿元，疫情促进消费者卫生习惯，生活用纸需求增长。
• 文化办公用品：1-2月零售额同比增长38.3%，达515亿元，春季开学季推动文具需求，阳光采购政策利好文具企业。
• 投资建议：建议关注生活用纸龙头及文具龙头企业。

关键信息

• 风险提示：疫情发展不确定性、宏观经济加速下行、地产销售超预期下行、下游需求不及预期、原材料价格大幅波动。
• 投资评级：轻工制造行业评级为“增持”。
• 分析师：陈羽锋、周鑫。
• 联系方式：详见文档末尾。

图表说明

• 图表1-7：展示了社会零售总额、限额以上企业零售额、商品房销售面积、房屋竣工面积、家具类零售额、文化办公用品类零售额、日用品类零售额的累计值及同比增速，为分析提供数据支持。

法律声明与披露

• 免责声明：本报告基于公开信息编制，不构成投资建议，不承担法律责任。
• 分析师声明：报告观点反映分析师个人意见，不涉及报酬。
• 法律实体披露：华泰证券及其子公司、联营公司在不同地区具有合法业务资格。

投资建议总结

• 家居行业：建议关注经营稳健、抗风险能力强的龙头企业，以及出口型家居企业。
• 日用品行业：建议关注生活用纸龙头，因需求稳健增长。
• 文化办公用品行业：建议关注文具龙头企业，受益于开学季和阳光采购政策。

投资评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、持有、卖出、暂停评级、无评级。

结论

2021年1-2月，中国内地房地产市场及家居、日用品、文化办公用品等消费轻工行业均表现出强劲的增长势头，预计上半年行业仍将保持良好发展态势，建议投资者关注相关龙头企业及具备出口优势的公司。