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轻工制造行业周报（2024年8月18日）

核心摘要

本周轻工制造板块运行逻辑分化。家居板块关注地产政策优化与行业龙头布局机会；包装、宠物等行业成长性突出；纺服、二轮车等领域出口与内销格局保持稳定。投资需结合细分领域景气度变化择机配置。

内容详情

家居

地产政策边际改善，头部企业布局提前。多地实施按区认定购房政策，**成都推出“以旧换新”**专项激励措施（如贷款额度提升、跨银行监管、契税补贴等），推动行业逐步复苏。建议关注：

• 定制家居龙头：志邦家居、江山欧派、索菲亚、欧派家居
• 软体企业：顾家家居、敏华控股
• 高成长赛道：智能卫浴（瑞尔特）、晾晒产品（好太太）

包装与新材料

• 中粮包装H1业绩稳健（营收+48%，净利润+12%），毛利率提升受益于结构优化（马口铁、铝制包装双增长）。关注行业整合机会（奥瑞金、宝钢对中粮亚金的并购预期）。
• 造纸：下游库存持续去化，双胶纸/白卡纸价格维持高位，建议关注裕同科技（高股息）、永新股份（塑包装）等。

消费升级与出海

宠物行业

7月全行业线上动销旺盛，乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份等头部品牌增速亮眼。高性价比国货突围加快情感消费场景渗透。

服饰品牌

安踏、特步等运动品牌内销增长超10%，跨境电商龙头出海表现突出（致欧科技、恒林股份）。建议关注安踏体育、李宁、太平鸟等优质消费标的。

出口贸易

美国西海岸港口运量增长（同比+144%），建议关注深耕美国市场的品牌家居（匠心家居）与高股息制造企业（建霖家居）。

技术与转型驱动

• 电子烟产业链：国家局修订《物流管理细则》，上市企业规范化程度提升（利好思摩尔国际等）。
• 纺织制造：伟星股份（营收+2557%，净利润+3365%）深度绑定海外客户与智能转型标杆，关注行业出口修复拐点。

风险提示

• 房地产销售波动影响家居行业需求；
• 终端消费不及预期或原材料价格扰动。

（字数：489，截至8月16日）