20230711-安信证券-百克生物-688276.SH-23Q2业绩实现快速增长_带状疱疹疫苗准入与销售持续推进_5页_925kb

总结

• 业绩预告: 2023年上半年，公司预计实现营业收入54-58亿元，同比增长225-315%；归母净利润10.5-12亿元，同比增长427-631%。Q2单季度营业收入36-40亿元，同比增长190-322%，主要受益于带状疱疹减毒活疫苗销售。

• 带状疱疹疫苗: 公司产品已获批上市，拥有四大优势：不良反应率低、适用年龄广、接种针次少、价格接受度高。截至2023年7月10日，已获得13批次批签发，覆盖近20个省份准入，全国推广在持续推进。

• 在研管线: 公司在研产品丰富，包括流感疫苗、组份百白破疫苗、全人源抗狂犬/破伤风单克隆抗体等，部分已进入临床阶段或完成验证，有望中长期支撑业绩增长。

• 投资建议: 安信证券维持“买入-A”评级，目标价74.96元，预计2023-2025年净利润增速分别为1709%、568%、338%，对应2023年PE512倍，具备较高成长性。

• 风险提示: 疫苗市场推广、销售及研发进度不及预期风险。