20210124-浙商证券-港口行业专题报告_1月中旬货物吞吐量保持稳增_内贸箱同比高增+17.5__17页_2mb

报告摘要

本报告分析了2021年1月中旬及12月全月的港口行业数据，涵盖货物吞吐量、集装箱吞吐量、重点货种吞吐量变化及航运运价指数走势，并提出投资建议与风险提示。

总体货物吞吐量：沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比增长 +0.9%，较1月上旬 +1.1% 上升 2.6pct，整体增速有所加快。
外贸吞吐量：同比增长 +2.5%，较1月上旬 -6.0% 上升 8.5pct，实现转正。
集装箱吞吐量：八大枢纽港集装箱吞吐量同比增长 +3.3%，较前值 +2.3% 明显提升。
- 外贸箱：同比增长 -0.4%，较前值 +0.1% 显著回落。
- 内贸箱：同比增长 +17.5%，较前值 +9.9% 明显增长，内需旺盛。
重点货种：
- 原油：吞吐量同比增长 +1.6%，库存同比 +4.4%，但较1月上旬库存大幅减少。
- 铁矿石：吞吐量同比增长 +10.1%，库存同比下降 -4.2%，较1月上旬降幅收窄。
- 煤炭：秦皇岛港和神华黄骅两港吞吐量同比增长 +15.4%，库存同比增长 +10.2%，北方港口库存仍处于低位。

总体货物吞吐量：同比增长 +3.0%，较11月 +5.7% 下降 2.7pct，增速有所放缓。
外贸货物吞吐量：同比增长 +1.9%，较11月 +2.7% 略有回落。
集装箱吞吐量：八大枢纽港同比增长 +6.4%，较11月 +8.7% 有所放缓。
- 外贸箱：同比增长 +7.0%，出口金额增幅达 +18.1%，显示出口持续向好。
- 内贸箱：同比增长 +4.6%，较11月 +9.4% 有所回落。
重点港口表现：
- 青岛港：12月货物吞吐量同比增长 +2.3%，累计同比增长 +4.7%，表现优于全国平均水平。
- 秦皇岛港、唐山港、深圳港、北部湾港：集装箱吞吐量同比增长均超 +15%，其中北部湾港同比增长 +27.5%，显示龙头港口吞吐量韧性不减。

内贸箱高增：1月中旬内贸箱同比增长 +17.5%，显示“内循环”背景下内需强劲。
原油价格上升：1月21日布油期货结算价达56.10美元/桶，较上月上涨 +12.0%。
铁矿石库存：1月22日全国45港口径铁矿石库存为1.24亿吨，较去年同期增长 +0.7%，但仍低于2017年以来均值 -7.8%。
青岛港表现突出：12月货物吞吐量同比增长 +2.3%，累计同比增长 +4.7%，高于全国平均水平 +3.2%，显示港口整合后成长性明显。