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镍周报总结

核心内容概述

2022年9月13日发布的《镍周报》主要分析了上周镍市场的走势及未来展望。报告指出，镍价在宏观情绪改善和供需关系好转的双重推动下大幅上涨，创出多日新高。尽管长期基本面偏弱，但短期支撑因素较强，市场预期有所修复，镍价有望迎来新一轮上涨。

主要观点

1. 镍价走势

• 国内镍价：SHFE镍期货上周收盘价为189000元/吨，较前一周上涨27390元，涨幅16.9%。
• 国际镍价：LME镍期货上周收盘价为22960美元/吨，涨幅10.8%。
• 整体趋势：镍价突破震荡区间，出现强势反弹，市场情绪明显改善。

2. 供需分析

• 镍矿价格：上周镍矿1.5%CIF均价为67.5美元/湿吨，与前一周持平，受雨季预期影响，上游价格偏强。
• 镍铁价格：SMM8-12%高镍生铁均价1282.5元/镍点，较前一周上涨25元/镍点，铁厂出货意愿增强，成本支撑明显。
• 不锈钢需求：8月不锈钢产量因限电影响未达预期，但9月消费旺季来临，终端持续补库，钢厂接单乐观，不锈钢现货价格低位反弹，推动高镍生铁采购回暖。

3. 镍价上涨原因

• 宏观情绪改善：市场对美联储加息的悲观预期已基本反映，欧央行大幅加息导致美元回落，提振商品价格。
• 供需支撑：不锈钢需求回升、钢厂利润改善，带动高镍生铁采购回暖，铁厂持续挺价。
• 现货市场紧张：上期所将镍豆纳入交割，但未给出细则，导致现货市场紧张局面未缓解，现货高升水持续支撑镍价。

4. 中期展望

• 中长期趋势：镍价中长期偏空，基本面仍面临挑战。
• 操作建议：建议尝试做多，把握短期上涨机会。
• 风险提示：需警惕宏观系统性风险及疫情风险超预期对市场的影响。

关键信息

1. 库存变化

• LME镍库存：截至9月9日，较前一周减少942吨，整体处于低位。
• SHFE镍库存：较前一周增加436吨，但总体仍维持低位。
• 全球库存：LME与SHFE库存合计57079吨，较前一周减少506吨，显示市场供应紧张。

2. 图表支持

• 图表1：全球主要交易所库存变化，显示库存持续低位。
• 图表2：现货升贴水走势，表明现货市场紧张。
• 图表3：镍铁价格走势，反映铁厂挺价意愿增强。
• 图表4：镍矿价格走势，显示上游成本居高不下。
• 图表5：LME镍库存分类，进一步说明库存结构。
• 图表6：镍内外比价，显示内外盘价差变化。
• 图表7：不锈钢库存，反映不锈钢市场供需状况。
• 图表8：伦镍与升贴水走势，显示国际镍价上涨及升贴水变化。

机构信息

• 联系人：徐舟
• 电子邮箱：xu.z@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部地址：上海市浦东新区源深路273号
• 上海营业部地址：上海市虹口区逸仙路158号305、307室
• 深圳分公司地址：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室
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