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沪镍期货日报总结

1. 市场概述与行情回顾

1.1 当日市场总体表现

2025年9月15日，国内有色金属期货市场整体呈现分化走势。部分品种如沪锌、沪铜、沪铝在宏观宽松预期及产业供需变化影响下震荡上行。沪镍主力2510合约表现较为突出，收盘价格上涨1390元/吨至122580元/吨，涨幅为1.15%。

1.2 期货行情数据

数据来源：Wind

1.3 现货市场数据

• 9月15日电解镍现货均价：123000元/吨，较昨日上涨150元/吨
• 金川镍现货均价：124150元/吨，较昨日上涨150元/吨
• 进口镍现货均价：122150元/吨，较昨日上涨100元/吨

2. 影响因素分析

2.1 供应端

• 印尼镍矿供给维持宽松格局，APNI小幅下调印尼镍矿内贸基准价格0.75个百分点。
• 国内镍冶炼厂产量未见明显增长，市场对镍铁价格的探涨力度不足，钢企接货强度一般。
• LME镍库存为224484吨，较9月12日减少599吨；上海期货交易所镍库存增加1430吨至13847吨，均处于高位。

2.2 需求端

• 不锈钢库存持续去化，但钢厂实际产量或不及预期，对镍的需求支撑有限。
• 新能源需求维持高位，但终端采购节奏偏缓，市场观望情绪浓厚。

3. 结论与展望

3.1 结论

当前沪镍市场在宏观宽松预期和产业基本面的共同影响下，短期呈现震荡上行趋势。然而，供需格局未发生根本性变化，一级镍供应过剩压力仍然存在，对中长期走势形成压制。

3.2 展望

短期来看，沪镍可能在宏观与技术面的支撑下继续震荡上行。但中长期走势将取决于供需平衡的改善情况，尤其是国内镍冶炼厂产能释放、不锈钢需求变化以及新能源终端采购节奏的加快。

4. 风险揭示及免责声明

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