20210402-大越期货-燃料油周报_16页_3mb

报告摘要

本报告分析了2021年3月29日至4月2日期间燃料油市场的情况，涵盖期货与现货价格走势、供需变化、库存数据以及成本端原油的影响。整体来看，燃油市场在成本端原油震荡走高的背景下，呈现震荡偏强的运行趋势，其中高硫燃料油表现强于低硫。

成本端影响：OPEC+克制性小幅增产与欧洲疫情反弹导致原油需求担忧，原油市场维持弱平衡，对燃油市场影响偏中性。
供给端分析：
- 高硫燃料油供给偏紧，主要由于全球炼厂春季检修及欧洲疫情导致的炼厂开工率下降。
- 欧佩克+中重质原油供应难以明显增加，进一步抑制高硫燃料油产出率。
需求端分析：
- 低硫燃油需求因BDI指数高位和亚太地区集装箱运输活动回暖而有所增强。
- 高硫燃油需求预计持续走强，主要由于全球安装脱硫塔的船舶数量大幅增加，以及中东、南亚地区高硫发电需求进入旺季。
库存变化：截至2021年4月1日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2317万桶，环比增加3.75%，显示库存有所回升。
价格走势：
- 高硫主力合约FU2105本周上涨2.99%，报2444元/吨。
- 低硫主力合约LU2107本周上涨4.49%，报3211元/吨。
- 现货折盘价本周略有下降，低硫燃油现货价格较上周下跌0.86%。
价差分析：
- 新加坡高低硫价差维持在105美元/吨左右，且近期有所扩大，表明高硫燃油需求强劲。
- 高硫燃油贴水走强，显示其市场需求回暖。