20210628-万联证券-机械设备行业周观点_全球半导体厂商持续扩产_半导体设备有望受益_12页_1mb

全球半导体厂商持续扩产，半导体设备有望受益

行业核心观点

• 机械设备行业表现：2021年6月21日至6月27日，申万机械设备行业指数上涨3.16%，跑赢沪深300指数0.46个百分点，整体表现位于中上游。
• 行业前景：半导体设备、光伏设备、工业机器人和油服设备等细分领域表现突出，受益于行业景气度提升和政策支持。
• 投资建议：建议关注低估值工程机械龙头、油服设备龙头企业、掌握核心技术的工业机器人企业以及具备技术优势的半导体设备企业。

行业分析

半导体设备

• 全球扩产趋势：全球半导体制造商将在2021年底前建设19座新晶圆厂，2022年再建10座，主要覆盖通信、计算、医疗保健、在线服务和汽车行业。
• 国内需求旺盛：2021年5月我国进口半导体制造设备6,530台，金额28.7亿美元，1-5月进口数量和金额同比分别增长43.6%和45.9%。
• 设备支出预期：未来两年新晶圆厂的设备支出预计超过1400亿美元，国内半导体设备市场空间广阔。
• 投资建议：建议关注拥有技术优势的设备企业。

光伏设备

• 政策利好：国家能源局下发屋顶分布式光伏试点通知，要求党政机关、学校、医院等建筑屋顶光伏发电比例不低于30%-50%。
• 下游需求强劲：光伏行业持续受益于政策支持和技术迭代，设备需求空间广阔。
• 投资建议：继续关注光伏设备企业。

工业机器人

• 产量增长：2021年5月工业机器人产量29,743套，同比增长50%。
• 应用扩展：工业机器人向医疗用品、光伏、金属制品等多领域渗透，协作机器人增速显著（一季度同比增长157.3%）。
• 市场趋势：随着柔性生产及人机协同需求增加，协作机器人将进入高速增长期。
• 投资建议：建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

油服设备

• 能源安全推动：我国首个自营勘探开发的1500米深水大气田“深海一号”投产，标志着我国海洋油气勘探开发进入“超深水”阶段。
• 产量提升：2021年5月天然原油产量1,703万吨，同比增长3.5%；天然气产量169亿立方米，同比增长5.87%。
• 行业前景：能源安全政策持续加码，油服设备行业迎来发展机遇。
• 投资建议：建议关注估值位于底部、业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

行业表现

• 机械设备板块：整体PE（TTM）为25.27倍，处于历史低位。
• 子行业表现：磨具磨料、机床工具、农用机械等子行业估值较高；铁路设备、工程机械、金属制品III等估值较低。
• 个股表现：涨幅前五为汉马科技（60.27%）、诚益通（37.46%）、天地科技（22.51%）、冰轮环境（20.98%）、康跃科技（19.94%）；跌幅前五为劲拓股份（-22.42%）、锋龙股份（-10.89%）、金银河（-10.69%）、天山铝业（-9.90%）、正业科技（-9.55%）。

风险提示

• 宏观经济波动：增速波动可能影响行业需求。
• 疫情防控：疫情反复可能影响下游企业生产。
• 固定资产投资：下游投资放缓可能拖累设备需求。
• 行业竞争加剧：技术壁垒下降可能压缩利润空间。
• 国产化进程：国产化进度不及预期可能影响设备替代速度。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

重点公司资讯

• 弘亚数控：6月25日设立全资子公司广东德弘重工有限公司，注册资本6亿元，经营范围涵盖木竹材加工机械、金属结构制造、工业自动控制系统装置等。
• 中国中车：下属子公司株洲中车时代电气股份有限公司拟在科创板上市，已通过交易所审核。
• 三花智控：拟使用募集资金对全资子公司浙江三花商用制冷有限公司进行增资，用于商用制冷空调智能控制元器件建设项目。

总结

机械设备行业在2021年6月表现稳健，半导体设备、光伏设备、工业机器人和油服设备等细分领域受益于行业景气度提升和政策支持，未来有望迎来增长机会。建议关注具备技术优势、市场地位稳固、估值合理的龙头企业。同时，需警惕宏观经济波动、疫情防控、固定资产投资放缓等行业风险。