20220814-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_关注人形机器人发展对核心零部件环节的投资机会；持续看好国产替代进口加速的半导体设备板块_24页_964kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周机械设备行业周报重点分析了光伏设备、机器人行业、半导体设备、风电设备、工程机械、检测服务、激光设备、电梯行业及换电设备等细分领域的发展趋势与投资机会。整体来看，行业呈现高景气度，尤其是光伏设备、半导体设备及机器人领域，多个企业业绩及订单表现亮眼，国产替代进程加速，行业增长空间广阔。

主要观点与关键信息

光伏设备

• 奥特维：2022年H1营业收入15.1亿元，同比+63.9%；归母净利润2.99亿元，同比+109.5%；毛利率达39.1%，净利率19.2%，盈利能力创历史新高。
• 在手订单充足：合同负债达14.3亿元，同比+61.3%；存货达26.1亿元，同比+80.6%。
• 产品布局进展顺利：单晶炉订单达6亿元，半导体键合机已获通富微电等客户小批量订单。
• 投资建议：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。

机器人行业

• 小米发布CyberOne：首款全尺寸人形机器人，具备21个自由度，运动能力突出，验证了核心零部件的重要性。
• 核心零部件推荐：推荐绿的谐波、埃斯顿、汇川技术；建议关注双环传动。
• 投资逻辑：人形机器人产业链中，伺服电机、减速器、控制器等核心部件技术要求高，国产厂商积累显著，后续若实现量产将带来巨大市场空间。

半导体设备

• 国产化率提升：2022年1-6月5家晶圆厂合计完成国产设备招标205台，国产化率约35%。
• 龙头业绩亮眼：中微公司和北方华创中报业绩均超预期，Q2半导体设备板块业绩有望延续增长。
• 投资建议：重点推荐拓荆科技-U、华海清科、长川科技、芯源微、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海；建议关注万业企业、精测电子。

风电设备

• 装机量提升：预计2022年全年风电装机有望超过55GW；2022年招标量有望超过100GW，支撑2023年风电装机。
• 盈利修复：零部件环节盈利拐点出现，下半年有望迎来“量价齐升”。
• 投资建议：重点推荐新强联、东方电缆、恒润股份、中际联合；建议关注大金重工、海力风电。

工程机械

• 7月销量转正：挖机销量17,939台，同比+3.4%；出口销量8,689台，同比+73%。
• 行业回暖预期：随着下半年基数下降，行业有望回暖，恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科等重点推荐。
• 国际化趋势明显：出口增长强劲，成为行业增长亮点。

检测服务

• 行业韧性突出：2021年板块归母净利润同比+29%，2022Q1同比+76%，业绩增长显著。
• 推荐标的：华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验。
• 投资逻辑：第三方检测行业具备穿越牛熊能力，内资龙头成长空间大。

激光行业

• 短期受疫情影响：2022Q1业绩增速放缓，但预计下半年需求回暖。
• 推荐标的：柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光。
• 投资逻辑：激光行业是典型成长赛道，未来在切割、焊接等领域的渗透率将持续提升。

电梯行业

• 行业拐点出现：盈利水平已处于底部，地产后周期及城轨需求增长带来行业回暖。
• 推荐标的：某国产电梯龙头、快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯。
• 后服务市场：成为重要增长点，2025年市场规模接近千亿元。

换电设备

• 政策利好：换电模式迎来高速发展，设备供应商优先受益。
• 投资建议：推荐瀚川智能；建议关注博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、上海玖行、伯坦科技、英飞特。
• 前景广阔：2025年换电站预计超16,000座，设备投资额超300亿元。

氢能设备

• 政策驱动：氢能行业加速发展，关注优质“卖铲人”。
• 推荐标的：冰轮环境；建议关注杭氧股份、科威尔、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机。
• 国产化进程：部分核心设备已实现国产化，但仍有提升空间。

机器视觉行业

• 长坡厚雪赛道：我国机器视觉行业增速快，渗透率低，成长空间大。
• 推荐标的：奥普特；建议关注矩子科技、中科微至、凌云光。
• 投资逻辑：智能制造趋势下，机器视觉需求持续增长，技术壁垒高。

硅片设备

• 大硅片国产化：晶盛机电等企业布局硅片及半导体设备，推动国产替代。
• 推荐标的：晶盛机电；建议关注连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份。
• 投资逻辑：光伏向半导体渗透，推动硅片设备需求增长，提升盈利能力。

推荐组合

风险提示

• 下游固定资产投资不及市场预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 设备国产化进度不及预期
• 产品技术迭代不及预期
• 原材料价格波动
• 海外市场反倾销风险
• 竞争加剧
• 金融环境变化
• 新业务拓展不及预期
• 政策调整风险

行业重点新闻

• 宝馨光能2GW异质结光伏电池项目开工：项目投资总额约16.8亿元，预计2023年5月前竣工投产。
• 边缘密封胶研究：柯耐士研究显示，边缘密封胶可有效提升晶硅及异质结组件的发电效率。
• 台积电7月营收创历史新高：营收达1867.63亿元新台币，同比增长49.9%；全年资本开支创新高。

公司新闻公告

• 绿的谐波：上半年净利润同比增长9.87%，营收增长32.28%。
• 浙江鼎力：上半年净利润5.74亿元，同比增长13.28%。
• 力星股份：获得政府补助资金1300万元。
• 捷佳伟创：上半年净利润5.08亿元，同比增长10.91%。
• 中微公司：上半年新签订单增长61.83%，南昌及临港基地部分完工。
• 杰瑞股份：上半年净利润9.83亿元，同比增长28.79%。
• 奥特维：上半年净利润2.99亿元，同比增长109.51%。
• 欧科亿：上半年净利润1.15亿元，同比增长10.4%。
• 柏楚电子：上半年净利润2.48亿元，同比下降16.76%。
• 盛美上海：上半年净利润2.37亿元，同比增长163.83%。

重点高频数据跟踪

• 7月制造业PMI：49.0%，较上月下降1.2pct。
• 6月制造业固定资产投资完成额：同比+10.4%。
• 6月金属切削机床产量：5万台，同比-11.7%。
• 7月新能源乘用车销量：56.4万辆，同比+124%。
• 7月挖机销量：17,939台，同比+3.4%。
• 6月动力电池装机量：27GWh，同比+143.3%。
• 6月全球半导体销售额：508亿美元，同比+13.3%。
• 6月工业机器人产量：4.6万台/套，同比+2.5%。
• 6月电梯产量：17.1万台，同比+8.2%。

投资建议

• 光伏设备：推荐奥特维，建议关注晶盛机电、高测股份。
• 机器人行业：推荐绿的谐波、埃斯顿、汇川技术，建议关注双环传动。
• 半导体设备：重点推荐拓荆科技-U、华海清科、长川科技、芯源微、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海。
• 风电设备：重点推荐新强联、东方电缆、恒润股份、中际联合，建议关注大金重工、海力风电。
• 工程机械：重点推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科。
• 检测服务：推荐华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验。
• 激光设备：推荐柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光。
• 电梯行业：推荐某国产电梯龙头、快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯。
• 换电设备：推荐瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、上海玖行、伯坦科技、英飞特。
• 氢能设备：推荐冰轮环境，建议关注杭氧股份、科威尔、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机。
• 机器视觉：推荐奥普特，建议关注矩子科技、中科微至、凌云光。
• 硅片设备：推荐晶盛机电，建议关注连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份。