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报告摘要
财富早知道总结
核心内容概述
2021年9月6日的《财富早知道》聚焦于财经要闻、市场动态、公司公告及行业研究，涵盖了服务贸易、金融政策、股市表现、行业趋势及投资建议等多方面内容。整体内容表明，当前市场环境呈现出结构性分化，政策支持、行业创新及企业动态是影响市场的重要因素。
财经要闻
- 服务贸易加速发展：商务部表示将加快构建数字贸易顶层设计，推进跨境服务贸易负面清单，为服务贸易出口和整体发展提供政策支持。
- 民企保护机制成立：九部门联合成立涉案企业合规第三方监督评估机制管理委员会，依法平等保护民营企业。
- 货币政策优化：曾刚指出，未来货币政策将注重总量充裕和结构优化，以推动“宽信用”环境。
- 横琴粤澳合作深化：《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》发布，标志着横琴开发进入全面合作的新阶段。
- 美联储政策展望：策略月报指出，美联储可能于年底启动QE缩减，市场需关注政策转向对资本市场的潜在影响。
市场表现
- 主要市场指数：东方财富全A、上证指数、沪深300等指数均出现下跌，而三板做市指数微涨。
- 商品期货：原油、黄金等期货价格微跌，而LME铝、铜期货价格微涨。
- 外汇市场：美元/人民币微跌，欧元/人民币、百日元/人民币小幅上涨。
公司动态
- 晨化股份：全资子公司聚醚项目进入试生产阶段。
- 中国中车：下属间接控股子公司将于9月7日科创板上市。
- 广宇发展：拟筹划重大资产置换，涉及鲁能新能源股权。
- 苑东生物：子公司EP-9001A注射液获得临床试验批准。
- 华东医药：子公司利拉鲁肽注射液上市许可申请获受理。
- 攀钢钒钛：与四川德胜签订项目合作框架协议，共同建设钒渣加工生产线。
行业研究与投资建议
1. 休闲服务行业
- 免税行业：国内免税市场在政策放宽和消费增长下保持高增长，预计2021-2023年市场规模分别为523.8亿元、922.9亿元、1210.2亿元。
- 投资要点：
- 免税业务由国家集中管理，运营商通过特许经营费模式运作。
- 国内人均GDP提升影响免税政策和购买力。
- 海南离岛免税政策逐步放开，推动市场增长。
- 配置建议：
- 中国中免：重点关注离岛和市内免税业务，建议增持。
- 王府井：有税和免税协同发展，建议谨慎增持。
2. 直播电商行业
- 行业趋势：直播电商以效果为导向，MCN具备孵化、运营和供应链能力，迎来黄金发展期。
- 投资要点：
- 遥望网络在快手和抖音均有布局，具备较强的流量运营和供应链体系。
- 直播电商业务呈现明显的季节性，下半年GMV增长显著。
- 投资建议：
- 遥望网络预计2021-2023年收入分别为35.13亿、50.48亿、62.71亿，净利润分别为5.82亿、7.31亿、9.18亿。
- 建议给予“增持”评级。
3. 医药生物行业
- 专科连锁医院：中国专科连锁医院在供需两旺和政策支持下保持增长，技术迭代推动服务单价提升。
- 投资要点：
- 口腔和眼科医院需求增长快，市场下沉和政策导向推动行业发展。
- 看好通策医疗，谨慎看好爱尔眼科。
- 关键假设：
- 口腔客单价预计增长7%-8%，诊疗人次增长11%-12%。
- 眼科客单价和人次预计分别增长8%和7%。
- 要事前瞻：
- 供需两旺、材料剪刀差高、品牌扩张等将推动行业增长。
4. 电镀设备行业
- 东威科技：专注于电镀设备，正拓展至锂电领域。
- 投资要点：
- 公司在PCB领域具备进口替代空间，锂电领域导电薄膜技术突破。
- 镀膜设备已实现量产，应用在新能源车辆电池上。
- 投资建议：
- 给予“买入”评级，目标价69元，对应2021年67倍PE。
- 要事前瞻：
- 导电薄膜通过主流企业验证，铜箔铝箔供不应求，推广空间大。
风险提示
- 宏观风险：政策力度和推出时点低于预期，全球宏观经济增长低于预期。
- 市场风险：A股和港股走势分化，流动性收紧，人民币贬值。
- 行业风险：直播电商监管加强，GMV增长不及预期，独家分销续约不及预期。
- 技术风险：导电薄膜推广不及预期，新设医院增长滞后。
- 合规风险：金融政策变化，投资建议可能受外部因素影响。
投资建议评级标准
- 股票评级：
- 买入：相对市场指数涨幅15%以上；
- 增持：涨幅5%-15%；
- 中性：涨幅-5%~5%；
- 减持：跌幅-15%~ -5%；
- 卖出：跌幅15%以上。
- 行业评级：
- 强于大市：涨幅10%以上；
- 中性：涨幅-10%~10%；
- 弱于大市：跌幅10%以上。
免责声明
- 本报告仅供东方财富证券客户使用，不构成投资建议。
- 报告内容基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性。
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