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财富早知道总结（2021年05月24日）

【核心内容】

本报告汇总了近期财经要闻、重点行业研究及投资建议，涵盖金融政策、市场动态、公司动态、行业趋势等多个方面，为投资者提供多维度的市场洞察和策略指引。

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【财经要闻】

1. 金融委会议强调稳字当头，防控金融风险

• 政策导向：金融系统需坚持稳字当头，科学精准实施宏观调控，不搞急转弯。
• 监管重点：强化平台企业金融活动监管，打击比特币挖矿和交易行为，防范个体风险向社会领域传递。
• 货币政策：保持流动性合理充裕，有效防范和化解金融风险，促进经济金融良性循环。
• 汇率预期：人民币汇率由市场决定，双向波动成为常态，央行将注重预期引导。

2. 全国碳市场即将启动

• 时间安排：预计在6月底前启动全国碳排放权交易。
• 测试进展：交易系统及规则制度已完备，正在进行30多家企业的实际测试。

3. 5G基站建设成果显著

• 建设规模：截至3月底，我国5G基站数量超81.9万个，占全球70%以上。
• 终端连接：5G终端连接数超过2.8亿，全球最大规模5G商用网络已建成。

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【主要行业分析】

1. 证券行业高质量发展

• 领导讲话：易会满提出证券行业高质量发展的“六个必须”和四方面关系。
• 行业责任：证券行业需助力资本市场高质量发展，维护市场公平公正。
• 监管要求：强调敬畏法治和投资者，打击操纵市场、内幕交易等乱象。

2. 伏美替尼商业化推进

• 产品优势：伏美替尼为国产原研三代EGFR-TKI，具有“双活性、高选择、强缩瘤、安全佳”特点。
• 适应症拓展：推进一线治疗、术后辅助、20外显子插入突变NSCLC等适应症研究。
• 销售预测：预计2023年终端销售规模约20亿元，有望进入医保谈判目录。
• 投资建议：维持“增持”评级，PE估值为28倍。

3. 长春高新：生长激素与疫苗业务前景广阔

• 生长激素市场：国内市场增长潜力大，适应症拓展将推动市场空间扩大。
• 疫苗板块：百克生物鼻喷流感疫苗有望成为业绩增长点，水痘疫苗市场成熟，保持稳定增长。
• 投资建议：上调至“买入”评级，2021年PE估值为45倍，目标价77.85元。

4. 广和通：物联网模组行业龙头

• 市场地位：全球出货量排名第三，聚焦笔电、POS终端等市场。
• 发展趋势：5G+eSIM推动模组内置率提升，预计三年内从5%提升至15%以上。
• 车联网布局：收购Sierra Wireless，强化车载模组业务。
• 投资建议：下调2020-2022年营收预测，上调归母净利润，给予“买入”评级。

5. 酒店行业转型加速

• 产品结构升级：向中高端转型，加盟店净利润率可达30%以上。
• 连锁化趋势：行业连锁化率提升，市场集中度有望提高。
• 轻资产扩张：加盟模式降低经营成本，提高盈利水平。
• 配置建议：谨慎看好首旅酒店、锦江酒店及华住，关注其轻资产扩张和会员体系建设。

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【投资策略】

1. 2021年3月投资策略

• 市场震荡：A股步入震荡期，风格趋向均衡。
• 重点方向：
  • 两会相关议题（如碳中和、农业、自主可控）
  • 年报业绩确定性高的行业（如化工、有色金属、银行等）
• 推荐标的：洋河股份、伊利股份、京东方A、中兴通讯、TCL科技、复星医药、芒果超媒、爱美客、吉祥航空、首旅酒店等。

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【风险提示】

1. 金融领域

• 市场波动风险
• 医疗领域
• 伏美替尼：市场竞争加剧、新品研发失败、产品单一依赖、价格下降、医保谈判失败、商业化不确定性
• 长春高新：生长激素竞争激烈、新药研发不确定性、鼻喷流感疫苗推广不及预期
• 广和通：笔记本电脑销量不及预期、POS终端需求不足、车联网渗透率不及预期、行业竞争加剧
• 酒店行业：疫情恢复不及预期、龙头拓店进度不达预期、新兴住宿模式冲击

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【其他分析】

1. 公募基金发行情况

• 截至2021年2月28日，市场基金数量达7401只，资产净值18.74万亿元。
• 2021年2月基金发行趋缓，但市场整体表现较好。
• 增强指数型基金及灵活配置型基金收益表现突出。

2. 首只沪港深500指数ETF上市

• 汇添富中证沪港深500ETF正式上市，为国内首只配置港股的宽基ETF。

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【投资建议评级标准】

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上
  • 增持：相对指数涨幅5%～15%
  • 中性：相对指数涨幅-5%～5%
  • 减持：相对指数跌幅-15%～-5%
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上
  • 中性：相对指数涨幅-10%～10%
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上

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【免责声明】

• 本报告仅供东方财富证券客户使用，不构成投资建议。
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• 报告观点可能变化，不承诺未来表现。
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